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O Comitê de Política Monetária (Copom) reconheceu, na ata da reunião da semana passada, os avanços decorrentes da atual condução da política monetária, mas reiterou a manutenção da Selic em um patamar significativamente contracionista.

Os membros concluíram que “a estratégia em curso, de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado, é adequada para assegurar a convergência da inflação à meta”.

Na ocasião, o Copom optou por manter a taxa básica de juros estável em 15% ao ano, pela quarta vez consecutiva.

A ata divulgada nesta terça-feira (16) revela que o Comitê avalia que a condução cautelosa da política monetária tem contribuído para a obtenção de ganhos desinflacionários. Eles destacam, ainda, a continuidade da moderação gradual da atividade econômica e a redução das expectativas de inflação.

Os diretores, porém, observam que os vetores inflacionários permanecem adversos e afirmam que continuarão acompanhando o ritmo da atividade econômica — fator fundamental para a determinação da inflação, em especial de serviços.

As expectativas de inflação, que seguem desancoradas e são determinantes para o comportamento da inflação futura; o repasse cambial para os preços; o balanço de riscos; e a própria dinâmica da inflação corrente também permanecem no radar do Comitê.

“Diante das condições observadas e prospectivas, o cenário prescreve uma política monetária significativamente contracionista por período bastante prolongado”, afirmam.

Ainda assim, o Copom reforça que seguirá vigilante e, como de costume, não hesitará em retomar o ciclo de alta caso julgue apropriado.

Eles também ponderam que vêm ajustando sua comunicação para expressar a percepção sobre o estágio em que a política monetária se encontra ao longo do ano, destacando o ganho de confiança que vem sendo acumulado com o processo de desinflação.

Matéria publicada no portal MoneyTimes, no dia 16/12/2025, às 08:19 (horário de Brasília)