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A inflação britânica subiu para 3,3% em março, ante 3,0% em fevereiro, segundo dados que mostram o primeiro impacto nos preços da guerra com o Irã, que o Banco da Inglaterra teme que possa levar ao retorno do problema persistente de alta inflação no país.

Os preços pagos pelas fábricas pelos seus insumos aumentaram muito mais do que o esperado, segundo dados divulgados na quarta-feira pelo Escritório Nacional de Estatísticas.

Economistas afirmaram que os aumentos – impulsionados principalmente pelos combustíveis – dificilmente levarão o Comitê de Política Monetária do Banco da Inglaterra a elevar as taxas de juros na reunião da próxima semana.

A questão crucial era se o aumento acentuado dos preços da energia desencadearia uma inflação mais ampla ou se o fraco mercado de trabalho impediria que as empresas reivindicassem aumentos salariais e de preços.

“Para o Banco da Inglaterra, o fantasma da estagflação assombrará os membros do Comitê de Política Monetária (MPC) enquanto estiverem reunidos na próxima semana”, disse Danni Hewson, chefe de análise financeira da gestora de fundos AJ Bell.

“Se não aumentarem as taxas de juros e a inflação se consolidar, serão acusados ​​de não agirem com a devida antecedência, mas se o Reino Unido fizer mais do que flertar com a recessão no segundo semestre do ano, enfrentará críticas por não fazer o suficiente para estimular uma economia que luta para se manter estável”, disse Hewson.

O preço dos combustíveis para veículos subiu 8,7% no mês, o maior aumento desde junho de 2022, logo após a invasão em grande escala da Ucrânia pela Rússia, informou o ONS (Escritório Nacional de Estatísticas).

Os dados mostraram que a inflação dos preços dos serviços — que o Banco da Inglaterra acompanha de perto como um sinal de pressões inflacionárias de longo prazo — subiu inesperadamente para 4,5%, ante 4,3% em fevereiro.

Mas grande parte desse aumento se deveu à alta das passagens aéreas, impulsionada pela proximidade do feriado da Páscoa.

A inflação subjacente, excluindo os preços voláteis de alimentos, energia, álcool e tabaco, recuou para 3,1%, ante 3,2% em fevereiro.

Ruth Gregory, vice-chefe de economia para o Reino Unido da Capital Economics, afirmou que a inflação geral provavelmente cairá para 2,9% em abril, uma vez que os grandes aumentos nas contas de serviços públicos do ano passado deixaram de ser considerados na comparação.

“Mas os próximos oito meses serão um período difícil para o MPC”, disse ela.

O aumento da taxa de inflação no Reino Unido em março foi menos acentuado do que o salto na zona do euro, que passou de 1,9% em fevereiro para 2,6%, devido principalmente à forma como as contas de energia das famílias britânicas são calculadas trimestralmente e só devem aumentar em julho.

Impacto da guerra

Antes do início da guerra entre os EUA e Israel contra o Irã, em 28 de fevereiro, o Banco da Inglaterra (BoE) afirmou que a inflação britânica – a mais alta entre as economias do G7 durante grande parte dos últimos quatro anos – provavelmente ficaria próxima de sua meta de 2% em abril.

Mas, no mês passado, aumentou drasticamente sua previsão de inflação devido ao choque nos preços da energia, prevendo que ela subiria para cerca de 3,5% em meados de 2026. O Fundo Monetário Internacional afirmou na semana passada que a inflação britânica atingiria um pico de 4%.

Espera-se que o banco central britânico mantenha as taxas de juros inalteradas em 30 de abril, após reunião do Comitê de Política Monetária (MPC).

O governador Andrew Bailey afirmou na semana passada que o Banco da Inglaterra não deveria ter pressa em alterar as taxas de juros, dada a incerteza sobre o impacto do aumento da inflação geral nos salários e na formação de preços pelas empresas.

Mas o economista-chefe do Banco da Inglaterra, Huw Pill, disse que seria um erro adotar uma postura de esperar para ver, porque as pessoas na Grã-Bretanha provavelmente presumiriam rapidamente que um surto inflacionário prejudicial está a caminho, dado o aumento do crescimento dos preços para mais de 11% em 2022.

Na quarta-feira, os mercados financeiros apostavam em um ou possivelmente dois aumentos de 0,25 ponto percentual nas taxas de juros este ano. A maioria dos economistas consultados pela Reuters não esperava alterações nos custos de empréstimo durante 2026.

O impacto inflacionário da guerra com o Irã frustrou as esperanças da ministra das Finanças, Rachel Reeves, de finalmente acelerar a economia britânica no curto prazo, aumentando os problemas enfrentados pelo primeiro-ministro Keir Starmer, cuja popularidade despencou.

Os dados do ONS mostraram que a inflação de custos relatada pelos fabricantes – parte da qual será repassada aos preços ao consumidor – disparou no mês passado.

A inflação dos preços dos insumos para a produção industrial disparou 4,4% somente em março, o segundo maior aumento mensal desde o início dos registros, em 1984.

Matéria publicada na Reuters, no dia 22/04/2026, às 00:04 (horário de Brasília)