Notícia

Autoridades do Federal Reserve mantiveram as taxas de juros inalteradas, mas revelaram uma crescente divisão sobre as perspectivas para a política monetária em meio à crescente incerteza causada pelo conflito no Oriente Médio.

Quatro membros do comitê votaram contra a decisão, incluindo três que se opuseram à linguagem utilizada na declaração pós-reunião, que sugeria que o banco central eventualmente retomaria a redução das taxas de juros.

Naquela que será sua última coletiva de imprensa como presidente do Fed, Jerome Powell afirmou que pretende permanecer no banco central como membro do Conselho de Governadores. Ele disse que funcionários do Departamento de Justiça lhe asseguraram, durante o fim de semana, que não reiniciariam uma controversa investigação criminal contra o banco central, a menos que o órgão de fiscalização interna do Fed recomendasse isso.

Ainda assim, ele observou que a Procuradora dos Estados Unidos para o Distrito de Columbia afirmou que poderia reabrir a investigação se justificado.

“Já disse que não deixarei o conselho até que esta investigação esteja completamente concluída, com transparência e de forma definitiva, e mantenho minha palavra”, disse Powell. “Sairei quando achar apropriado.”

Em comunicado divulgado na quarta-feira, o Fed afirmou que a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack , o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, e a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, “apoiaram a manutenção da meta para a taxa de juros dos fundos federais, mas não apoiaram a inclusão de uma tendência de flexibilização monetária no comunicado neste momento”.

O governador Stephen Miran discordou, sendo favorável a uma redução de 0,25 ponto percentual nas tarifas.

A votação de 8 a 4 marcou a primeira vez desde outubro de 1992 que quatro membros discordaram de uma decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) . O comitê manteve sua taxa básica de juros na faixa de 3,5% a 3,75%.

Questionado sobre os votos dissidentes, Powell disse que eles refletiam o fato de que o centro da comissão “está se movendo em direção a uma posição mais neutra”. Mas, acrescentou, “a maioria de nós não sentiu necessidade de enviar um sinal nesse sentido agora”.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro de curto prazo — que acompanham de perto as perspectivas de curto prazo para a política monetária do Fed — subiram após a decisão, com os investidores focados nas vozes dissidentes mais agressivas. A taxa do título de dois anos subiu até 11 pontos-base, para 3,95%, na quarta-feira, enquanto os investidores aumentaram suas apostas de que o Fed elevará as taxas de juros em 2027. O dólar americano se valorizou em relação à maioria das moedas.

“As divergências claramente nos pegaram de surpresa, assim como os mercados, e podem potencialmente preparar o terreno para uma mudança de postura em relação à flexibilização monetária nas próximas reuniões”, disse Subadra Rajappa, chefe de pesquisa para os EUA do Societe Generale.

A divisão no comitê se concentrou em uma frase da declaração que se referia à “extensão e ao momento de ajustes adicionais” nas taxas. Após as reduções no final de 2025, a linguagem sugeria que o Fed eventualmente faria novos cortes. Desde janeiro, um número crescente de autoridades vem pressionando por uma mudança que sinalize mais claramente a possibilidade de que a próxima medida do Fed seja um aumento das taxas, mas a redação permaneceu inalterada na quarta-feira.

As autoridades concordaram em fazer uma alteração separada em sua declaração, dando ênfase a uma frase que descrevia a incerteza decorrente da guerra no Oriente Médio. A nova redação fazia referência ao “alto nível” dessa incerteza.

O futuro de Powell

A decisão de Powell de permanecer no cargo negará ao presidente Donald Trump a oportunidade de preencher uma nova vaga no Fed e poderá complicar o trabalho de Kevin Warsh , que está cotado para suceder Powell como presidente, aguardando sua confirmação pelo Senado.

Tradicionalmente, os presidentes do Fed renunciam ao cargo no banco central ao término de seus mandatos. No entanto, Powell, cujo mandato como presidente termina em 15 de maio, pode permanecer no conselho até janeiro de 2028.

Ao decidir permanecer no cargo, Powell prometeu que não tentaria ofuscar Warsh nem manter uma influência desproporcional sobre a política monetária.

“Pretendo manter um perfil discreto como governador”, disse ele. “Só existe um presidente do Conselho do Federal Reserve. Quando Kevin Warsh for confirmado e empossado, ele será esse presidente.”

Na quarta-feira, a Comissão Bancária do Senado votou a favor do encaminhamento da nomeação de Warsh para votação no plenário do Senado. Uma vez confirmado, Warsh assumiria a vaga de Miran.

Warsh assumirá o comando em um momento em que a guerra entre os EUA e Israel contra o Irã continua a gerar incertezas entre líderes empresariais e economistas. O consequente aumento nos preços da energia ameaça alimentar uma inflação já persistente, e o ônus adicional para os consumidores pode levar a um crescimento mais lento e a cortes de empregos.

Pesadelo do Banco Central

Isso cria um pesadelo para os banqueiros centrais: inflação mais alta e desemprego crescente que puxam a política monetária em duas direções ao mesmo tempo.

Por ora, a taxa de desemprego parece ter se estabilizado. Mas a contratação líquida caiu para perto de zero no último ano, tornando o mercado de trabalho vulnerável a choques, segundo diversos formuladores de políticas.

Ao mesmo tempo, a inflação está acima da meta de 2% do Fed há cinco anos. Enquanto as autoridades se reuniam na quarta-feira, os preços do petróleo Brent atingiram o nível mais alto desde junho de 2022. Embora nenhum membro do Fed tenha afirmado esperar que a próxima medida de política monetária seja um aumento, vários estão ansiosos para sinalizar que isso pode acontecer.

Um relatório divulgado no início deste mês mostrou que a inflação ao consumidor disparou em março, registrando o maior aumento em quase quatro anos, impulsionada por uma alta recorde nos preços da gasolina. Esse pico está, por ora, em grande parte contido nos preços da energia, mas empresas e economistas alertam que, quanto mais tempo durar a guerra, maior a probabilidade de a inflação se espalhar para bens e serviços não relacionados à energia.

Matéria publicada na Bloomberg, no dia 29/04/2026, às 15:00 (horário de Brasília)