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A inflação ao produtor na China acelerou em agosto e o crescimento dos preços ao consumidor também aumentou, impulsionado principalmente pelos elevados custos de energia ligados aos riscos de abastecimento decorrentes da guerra no Oriente Médio, mesmo com a demanda interna subjacente permanecendo moderada.

Com uma recuperação impulsionada pelas exportações atenuando a fragilidade interna consolidada, a economia enfrenta obstáculos persistentes decorrentes de tensões comerciais, demanda fraca do consumidor e perturbações relacionadas ao clima, lançando uma sombra sobre o ímpeto da recuperação.

O índice de preços ao produtor subiu 3,8% em relação ao ano anterior, segundo dados do Departamento Nacional de Estatísticas, acelerando em relação aos 3,5% de julho e superando a previsão de aumento de 3,6% em uma pesquisa da Reuters.

O índice de preços ao consumidor (IPC) subiu 0,8% em relação ao ano anterior, contra um aumento de 0,5% em julho, em linha com a pesquisa.

“A alta dos preços internacionais do petróleo bruto e dos metais não ferrosos elevou os preços em todos os setores relacionados na China”, disse Dong Lijuan, estatística do Departamento Nacional de Estatísticas (NBS).

Entre os maiores ganhos, os preços de fundição e processamento de metais não ferrosos subiram 20,8% em relação ao ano anterior, superando o processamento de petróleo, carvão e combustíveis, com 11,1%, e a extração de petróleo e gás, com 10,5%.

Segundo Dong, a inflação mais acelerada dos preços da energia também contribuiu com cerca de 0,28 pontos percentuais para o aumento anual do IPC.

A inflação subjacente, excluindo os preços voláteis dos alimentos e da energia, subiu 1% em relação ao ano anterior, comparada a um aumento de 0,9% em julho.

“A persistência do conflito no Oriente Médio significa que a inflação provavelmente permanecerá mais alta por mais tempo do que o previsto anteriormente”, disse Nguyen Hoang Nam, economista para a China da Capital Economics.

“Mas nosso cenário base continua sendo o de que a inflação dos preços ao consumidor cairá acentuadamente no próximo ano, com uma média de apenas 0,4%, enquanto os preços ao produtor retornarão à deflação.”

A demanda interna persistentemente fraca mantém a inflação sob controle

Em termos mensais, o IPC aumentou 0,4%, contrariando as previsões de um aumento de 0,3% e uma queda de 0,1% em julho.

Os preços dos vegetais frescos subiram 5,5% em relação ao mês anterior, com o ritmo de aumento acelerando em 4,2 pontos percentuais desde julho, devido ao calor persistente, às fortes chuvas e às mudanças sazonais na oferta, que restringiram a disponibilidade.

Os preços do petróleo foram sustentados pelo aumento das tensões no Oriente Médio, com o prolongamento da guerra com o Irã, enquanto a escassez de chips de memória, impulsionada por inteligência artificial, elevou os custos em alguns setores. No entanto, a persistente fraqueza da demanda interna manteve a inflação geral controlada, e o apoio pontual ao consumo ainda não conseguiu desencadear uma recuperação mais ampla.

“A inflação subjacente permaneceu em um nível relativamente baixo, sugerindo que a pressão inflacionária provavelmente permanecerá controlada pelo resto do ano”, disse Ding Meng, economista-chefe do China CITIC Bank International.

“Um aumento sustentado da inflação ainda dependerá de uma recuperação contínua da demanda interna”, disse ele.

Notavelmente, os preços dos eletrodomésticos voltaram a ficar negativos, refletindo o impacto cada vez menor dos programas governamentais de troca e subsídio ao consumo.

Os formuladores de políticas intensificaram os esforços para reforçar a confiança, expandindo os subsídios aos juros de empréstimos para consumidores e pequenas empresas privadas, enquanto o Ministério das Finanças sinalizou, no mês passado, apoio fiscal adicional caso as condições econômicas o justifiquem.

Buscando estabilizar o mercado imobiliário, um entrave de longa data aos gastos das famílias, Pequim tomou medidas em agosto para restringir as pré-vendas de imóveis e estendeu o prazo máximo para empréstimos hipotecários pessoais de 30 para 40 anos.

“A economia ainda apresenta focos de deflação, mas os preços ao consumidor parecem prestes a se estabilizar em uma faixa baixa e positiva”, disse Lynn Song, economista-chefe da ING para a Grande China.

Matéria publicada na Reuters, no dia 08/09/2026, às 22:43 (horário de Brasília)