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O déficit comercial dos EUA aumentou mais do que o esperado em agosto, com as importações atingindo um recorde histórico em um contexto de forte demanda interna, mantendo o comércio no caminho certo para novamente impactar negativamente o crescimento econômico no terceiro trimestre.

A deterioração relatada pelo Departamento de Comércio na terça-feira ocorreu apesar das tarifas agressivas sobre importações impostas pelo presidente Donald Trump, que ele argumentou terem como objetivo reduzir o déficit comercial. O país registrou déficits recordes na comercialização de bens com pelo menos três países, incluindo o México.

Economistas argumentam há muito tempo que os EUA não têm capacidade para produzir bens suficientes para atender às suas necessidades de consumo. Alguns reduziram suas estimativas de crescimento do produto interno bruto para o trimestre de julho a setembro.

“As políticas comerciais do governo têm sido, em grande parte, um fracasso. As tarifas comerciais não fizeram nada para reduzir a dependência dos Estados Unidos da importação de produtos estrangeiros”, disse Christopher Rupkey, economista-chefe da FWDBONDS. “O custo da mão de obra americana é simplesmente alto demais para produzir bens aqui a um preço suficientemente baixo para que os consumidores sequer considerem comprá-los. Mesmo que os fabricantes americanos estivessem dispostos, as fábricas não poderiam ser construídas aqui com rapidez suficiente para produzir os bens dos quais os consumidores dependem.”

O déficit comercial aumentou 13,7%, atingindo US$ 105,6 bilhões, o maior desde março de 2025, segundo o Escritório de Análise Econômica e o Escritório do Censo do Departamento de Comércio. Economistas consultados pela Reuters previam um déficit de US$ 102 bilhões.

O déficit comercial era de US$ 79,8 bilhões quando Trump foi eleito para um segundo mandato em novembro de 2024. A deterioração em agosto foi sinalizada por dados divulgados na semana passada, que mostraram um aumento expressivo no déficit comercial de bens, impulsionado pelas importações, e parte desse aumento refletiu a alta dos preços.

A demanda interna cresceu no ritmo mais acelerado em mais de três anos e meio no segundo trimestre, refletindo o forte consumo e os gastos empresariais com equipamentos, principalmente relacionados à inteligência artificial. A tendência parece ter se estendido ao terceiro trimestre, com dados divulgados no mês passado mostrando um forte consumo em agosto, bem como pedidos e remessas de bens de capital não relacionados à defesa, excluindo aeronaves.

Mas as empresas dependem das importações para atender à demanda. As importações aumentaram 4,3%, atingindo um recorde histórico de US$ 420,8 bilhões em agosto. As importações de bens saltaram 5,3%, para US$ 342,2 bilhões, em parte devido à reposição de estoques pelas empresas, que vinham sendo reduzidos há cinco trimestres consecutivos.

O crescimento foi impulsionado por um aumento de US$ 9,1 bilhões em suprimentos e materiais industriais, incluindo petróleo. As importações de petróleo bruto aumentaram US$ 3,3 bilhões, enquanto o ouro não monetário cresceu US$ 3,1 bilhões. As importações e exportações de ouro não monetário são excluídas do cálculo do PIB.

As importações de bens de capital dispararam US$ 6,2 bilhões, atingindo um recorde de US$ 146,4 bilhões, impulsionadas por semicondutores e outras máquinas industriais, refletindo a expansão da infraestrutura de IA. Embora as importações de acessórios de informática tenham diminuído US$ 1,6 bilhão, totalizaram US$ 158,5 bilhões nos primeiros oito meses do ano, em comparação com US$ 89,5 bilhões no mesmo período de 2025.

O comércio deverá afetar negativamente o crescimento do PIB

As exportações aumentaram 1,4%, atingindo US$ 315,2 bilhões. As exportações de bens cresceram 2,2%, para US$ 205,7 bilhões, refletindo um aumento de US$ 6,3 bilhões em suprimentos e materiais industriais, principalmente ouro não monetário, petróleo bruto e óleo combustível.

Economistas do Goldman Sachs afirmaram que o aumento nas exportações de petróleo parece ter sido impulsionado principalmente pela redução dos estoques comerciais e da Reserva Estratégica de Petróleo, e não por um aumento na produção interna.

As exportações de bens de capital aumentaram US$ 1,3 bilhão, impulsionadas por semicondutores e computadores. No entanto, as exportações de aeronaves civis caíram US$ 1 bilhão. As exportações de bens de consumo recuaram US$ 2,2 bilhões, puxadas para baixo por uma queda de US$ 2,4 bilhões em preparações farmacêuticas.

O déficit na balança comercial de bens aumentou 10,3%, atingindo US$ 136,6 bilhões em agosto. Ajustado pela inflação, o déficit cresceu US$ 8,7 bilhões, ou 8,2%, para US$ 114,7 bilhões. O comércio tem impactado negativamente o PIB por três trimestres consecutivos, e economistas estimam que essa redução possa chegar a 2,5 pontos percentuais no terceiro trimestre.

Os economistas do Goldman Sachs reduziram sua estimativa de crescimento do PIB para o terceiro trimestre para uma taxa anualizada de 3,4%, em comparação com a previsão anterior. No segundo trimestre, a economia cresceu a um ritmo de 2,2%.

Além de prejudicar o crescimento do PIB, o déficit comercial também tem implicações inflacionárias, pois evidencia o excesso de demanda. Economistas afirmaram que isso corroborou suas expectativas de que o Federal Reserve aumentaria as taxas de juros novamente este ano.

“O Fed faria bem em prestar muita atenção a toda essa questão do excesso de demanda”, disse Carl Weinberg, economista-chefe da High Frequency Economics. “Por trás do choque de preços causado pela alta dos preços da energia, existe um desafio inflacionário impulsionado pela demanda na economia americana. Os preços da energia são apenas um fator adicional a isso.”

No mês passado, o banco central dos EUA elevou sua taxa básica de juros overnight em 25 pontos-base, para a faixa de 3,75% a 4,00%, seu primeiro aumento em três anos, e sinalizou novos aumentos nos custos de empréstimo no futuro.

As importações de serviços aumentaram menos de US$ 0,1 bilhão, atingindo US$ 78,5 bilhões em agosto, em meio a um pequeno ganho no setor de transportes. As taxas pelo uso de propriedade intelectual caíram, assim como as viagens.

As exportações de serviços também avançaram menos de US$ 0,1 bilhão, atingindo US$ 109,5 bilhões. Houve aumentos modestos nas taxas de uso de propriedade intelectual e outros serviços empresariais. Os serviços de viagens e financeiros registraram queda.

O país registrou déficits recordes na balança comercial de bens com o México, o Vietnã e a Malásia. Manteve déficits com Taiwan, a China, a União Europeia, a Coreia do Sul e a Índia, entre outros parceiros comerciais. O déficit com o Canadá aumentou em US$ 4,1 bilhões, com o forte crescimento das importações provavelmente refletindo a antecipação de pedidos por parte das empresas para evitar tarifas mais altas. Os EUA e o Canadá estão em plena guerra comercial.

Os EUA, no entanto, registraram um superávit recorde na balança comercial de bens com a Bélgica, mantendo ao mesmo tempo superávits com os Países Baixos, América do Sul e Central, Reino Unido, Hong Kong, Brasil, Austrália e Arábia Saudita.

“O comércio com o Canadá pode permanecer instável por alguns meses devido às grandes oscilações nos preços dos produtos energéticos e à entrada em vigor de novas tarifas em meio à crescente incerteza comercial”, disse Veronica Clark, economista do Citigroup.

Matéria publicada na Reuters, no dia 06/10/2026, às 10:38 (horário de Brasília)