Notícia

O aumento da produção de petróleo e a valorização do barril contribuíram para que a Petrobras registrasse lucro líquido de R$ 39,75 bilhões no terceiro trimestre deste ano. O resultado representa uma alta de 21,5% em relação ao ganho de R$ 32,7 bilhões registrado no mesmo período do ano passado. Na comparação com o segundo trimestre de 2026, quando a estatal obteve o terceiro melhor resultado de sua história por conta da guerra no Irã que elevou o valor da commodity para acima de US$ 100, houve queda de 24,6%.

Embora o resultado tenha ficado abaixo da média das estimativas dos analistas compilados pela Bloomberg, que projetavam um lucro de aproximadamente R$ 46,8 bilhões, a estatal anunciou que vai distribuir R$ 15,3 bilhões em dividendos ordinários aos acionistas. Desse total, o governo federal vai abocanhar 29,02%.

Segundo a Petrobras, o preço do barril ficou em US$ 97 no terceiro trimestre deste ano, uma alta de quase 40% em relação ao mesmo período do ano passado. Na comparação com o segundo trimestre deste ano, quando o barril chegou a US$ 104,52, a commodity registrou queda de 7,2%.

Analistas destacaram o resultado operacional da companhia como fator principal para os ganhos. Com a alta de 11,9% na produção de petróleo no terceiro trimestre, para 3,097 milhões de barris de óleo equivalente por dia, a estatal registrou avanço em sua receita, que chegou a R$ 169,3 bilhões, uma alta de 32,4% na comparação anual. Em relação ao segundo trimestre deste ano, as receitas recuaram 0,1%.

Em mensagem aos acionistas, Magda Chambriard, presidente da Petrobras, disse que a curva de produção da empresa chegou a um patamar histórico.

— Nossa projeção era encerrar o ano com produção média de 3,1 milhões de barris de óleo equivalente por dia, mas nossas estimativas agora apontam para uma média entre 3,3 milhões e 3,4 milhões de barris por dia. No Refino, alcançamos recorde de produção de diesel e 99% de fator de utilização das refinarias na média deste trimestre, o que foi essencial para garantir a segurança energética do Brasil durante essa crise geopolítica — disse ela.

Produção

Segundo a Petrobras, o lucro foi impactado pelo aumento das despesas com alienação e baixa de ativos, associado a obrigações previstas no contrato de venda da TAG e ao processo de revisão tarifária, além dos efeitos das contingências judiciais e do menor ganho cambial com a valorização do real frente ao dólar. A Petrobras pagou R$ 4,459 bilhões em imposto de exportação sobre petróleo bruto e óleo diesel no terceiro trimestre deste ano.

Segundo a companhia, a produção maior foi impulsionada pelo aumento de 15,9% na produção do pré-sal, que somou 2,454 milhões de barris de óleo equivalente por dia no período. Considerando a produção total própria da companhia, o volume chegou a 3,51 milhões de barris de óleo equivalente por dia, patamar recorde e alta de 11,7% em relação ao mesmo trimestre do ano passado. Houve, diz a Petrobras, a entrada em operação de novas plataformas e de 12 novos poços produtores, sendo seis na Bacia de Campos e seis na Bacia de Santos, além do menor volume de paradas programadas para manutenção.

A estatal também anunciou que elevou suas projeções de produção própria total de óleo e gás para este ano, que passou de 3,1 milhões de barris de óleo equivalente por dia (boed) para uma faixa entre 3,3 milhões e 3,4 milhões de boed. Já a projeção para a produção de óleo e líquidos de gás natural (LGN) subiu de 2,5 milhões para um intervalo entre 2,7 milhões e 2,8 milhões de barris por dia (bpd).

A geração de caixa operacional da companhia, medida pelo Ebitda, chegou a R$ 85,8 bilhões no terceiro trimestre deste ano, alta de 34,3% em relação ao mesmo período do ano passado. Na comparação com o segundo trimestre de 2026, houve queda de 8,5%.

R$ 8,8 bilhões referentes ao programa de subvenção
No terceiro trimestre, o fluxo de caixa livre da companhia alcançou R$ 34 bilhões no terceiro trimestre deste ano, acima dos R$ 27 bilhões registrados no mesmo período do ano passado. A estatal ressaltou em seu balanço que o fluxo de caixa operacional foi impactado negativamente em R$ 12,7 bilhões por conta da variação do capital de giro. “Esse resultado refletiu principalmente o aumento do saldo de contas a receber, de R$ 8,8 bilhões, incluindo valores referentes ao programa de subvenção de combustíveis, e dos estoques, de R$ 6,1 bilhões”, disse a estatal em seu balanço. A companhia afirmou ainda que o aumento dos estoques ocorreu em razão do maior volume de petróleo, associado ao crescimento da produção e às exportações em andamento no fim do trimestre.

Investimento
A Petrobras informou que os investimentos no terceiro trimestre deste ano chegaram a US$ 6,42 bilhões (cerca de R$ 35,8 bilhões), alta de 16% em relação ao mesmo período do ano passado. No acumulado dos primeiros nove meses de 2026, os investimentos somaram US$ 16,8 bilhões (aproximadamente R$ 93,8 bilhões), um aumento de 20% na comparação com igual período de 2025.

Dívida
A dívida bruta da Petrobras chegou a US$ 70 bilhões (cerca de R$ 390,9 bilhões) ao final de setembro, uma redução de 1,2% em relação ao encerramento do segundo trimestre. Já a dívida líquida atingiu US$ 57,8 bilhões (aproximadamente R$ 322,8 bilhões), queda de 4,2% na mesma comparação.

— O fluxo operacional de caixa também assegurou o pagamento de dividendos aos acionistas e contribuiu para a redução da dívida financeira da companhia. Dessa forma, estamos acelerando os investimentos rentáveis que compõem o portfólio único da companhia e seguiremos gerando valor por meio do crescimento e do fluxo de caixa operacional — disse Fernando Melgarejo, diretor financeiro e de relacionamento com investidores.

Lucro ‘sem eventos exclusivos’
Na avaliação de analistas que não quiseram se identificar, o lucro líquido da Petrobras no terceiro trimestre foi pressionado principalmente por despesas extraordinárias e efeitos contábeis, apesar do desempenho operacional positivo. Sem esses “eventos exclusivos”, que tiveram impacto negativo de aproximadamente R$ 12,3 bilhões, o lucro líquido teria alcançado R$ 47,9 bilhões, superando as estimativas dos analistas.

Entre os fatores que pesaram sobre o balanço estão as contingências judiciais, que tiveram impacto de R$ 4,2 bilhões, o imposto de exportação sobre petróleo e diesel, de R$ 4,5 bilhões, e uma despesa de R$ 3,6 bilhões relacionada à alienação de ativos da Transportadora Associada de Gás (TAG). Em seu balanço, a Petrobras reconheceu uma obrigação decorrente da venda de sua participação na empresa, realizada em 2019, após a definição de premissas regulatórias pela Agência Nacional do Petróleo (ANP).

Um analista lembrou ainda parte das receitas de exportação ainda não foi reconhecida como receita no período, já que cerca de 140 mil barris por dia ainda estavam em processo de exportação no encerramento do trimestre.

Matéria publicada no portal da Fecombustíveis, no dia 11/11/2026, às 06:00 (horário de Brasília)