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O emprego nos EUA aumentou menos do que o esperado em agosto, mas a queda na taxa de desemprego para 4,2% sugeriu que a desaceleração do mercado de trabalho continuou de forma ordenada e provavelmente não justificaria um grande corte na taxa de juros pelo Federal Reserve este mês.

O aumento nas folhas de pagamento não-agrícolas, abaixo das expectativas, relatado pelo Departamento do Trabalho na sexta-feira, provavelmente refletiu uma peculiaridade sazonal que tende a reduzir a estimativa inicial de agosto. No entanto, o ímpeto do mercado de trabalho está diminuindo, com o relatório de emprego também mostrando que a economia adicionou 86.000 empregos a menos em junho e julho do que o relatado anteriormente.

“O mercado de trabalho está esfriando em um ritmo controlado”, disse Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial. “As empresas ainda estão contratando, mas de forma menos indiscriminada. O Fed provavelmente cortará 25 pontos base e reservará o direito de ser mais agressivo nas últimas duas reuniões do ano.”

As folhas de pagamento não-agrícolas aumentaram em 142.000 empregos no mês passado, após um aumento revisado para baixo de 89.000 em julho, informou o Bureau of Labor Statistics do Departamento do Trabalho. Economistas consultados pela Reuters previam um aumento de 160.000 empregos, após um ganho previamente relatado de 114.000 em julho.

Gráfico mensal de novos trabalhadores nos EUA:

As estimativas variaram de 100.000 a 245.000 empregos.

As folhas de pagamento de agosto tendem a ser inicialmente mais fracas em relação à estimativa de consenso e à tendência recente, antes de serem revisadas para cima posteriormente. A contratação geralmente aumenta no setor de educação, o que é antecipado pelo modelo que o governo usa para ajustar as flutuações sazonais nos dados.

No entanto, o início do novo ano letivo varia em todo o país, o que pode prejudicar os chamados fatores sazonais. As contagens iniciais das folhas de pagamento de agosto foram revisadas para cima em 10 dos últimos 13 anos. As demissões permanecem em níveis historicamente baixos.

Os ganhos de emprego no mês passado foram liderados pelo setor de construção, que adicionou 34.000 empregos, impulsionado pela construção pesada e de engenharia civil e contratados de comércio especializado não residencial. As folhas de pagamento da saúde aumentaram em 31.000 empregos. No entanto, o ímpeto diminuiu, com os ganhos de empregos sendo cerca da metade do aumento mensal médio de 60.000 nos últimos 12 meses.

O emprego na assistência social aumentou em 13.000, um aumento menor do que o ganho mensal médio de 21.000 no ano passado. Houve aumentos nos setores de atividades financeiras e lazer e hospitalidade. As folhas de pagamento do governo aumentaram em 24.000. Mas o emprego na manufatura caiu em 24.000.

Um aumento na imigração, que é parcialmente responsabilizado pelo salto na taxa de desemprego de uma baixa de cinco décadas de 3,4% em abril de 2023, agora significa que a economia precisa criar entre 145.000 e 200.000 empregos por mês para acompanhar o crescimento da população em idade de trabalhar. O emprego doméstico aumentou em 168.000 no mês passado, absorvendo mais do que as 120.000 pessoas que entraram na força de trabalho.

Isso puxou a taxa de desemprego para baixo de uma alta de quase três anos de 4,3% em julho. A taxa de desemprego havia subido por quatro meses consecutivos.

Os mercados financeiros inicialmente aumentaram as chances de um corte de meio ponto na taxa na reunião de política do Fed em 17-18 de setembro para acima de 50%, antes de reduzi-las para cerca de 43%, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME Group. As chances de uma redução de 25 pontos base estavam em torno de 57%.

O comércio nos mercados financeiros foi volátil. Os rendimentos do Tesouro dos EUA inicialmente caíram após os dados, enquanto o dólar escorregou contra uma cesta de moedas, antes de se reverter.

Os ganhos médios por hora aumentaram 0,4% em agosto, após um ganho de 0,2% em julho. Os salários aumentaram 3,8% em termos anuais, após um avanço de 3,6% em julho. O crescimento sólido dos salários continua a sustentar a economia por meio dos gastos dos consumidores.

Matéria publicada pela Reuters no dia 06/09/2024, às 11h15 (horário de Brasília)