Analistas avaliam impacto do adiamento da OPEP+ no mercado de petróleo
O movimento da OPEP+ de adiar a retomada da oferta para abril reduzirá a produção global de petróleo no próximo ano, apertando ligeiramente os balanços, mas um excesso de oferta ainda é amplamente esperado, segundo bancos e consultores da indústria.
Bancos como o Morgan Stanley elevaram modestamente as previsões de preços após a decisão do grupo, que estava alinhada às expectativas antes da reunião. Ainda assim, a maior oferta, especialmente de países fora da OPEP+ nas Américas, além da fraca demanda da China, continua sendo uma grande preocupação.
Com o Brent, referência global, sendo negociado próximo de US$ 72 por barril na sexta-feira, veja um resumo do que os analistas dizem sobre a decisão do grupo:
Morgan Stanley: ‘Ainda em excesso’
O Morgan Stanley elevou suas previsões para o Brent no terceiro e quarto trimestres de 2025 para US$ 70 por barril, de US$ 68 e US$ 66, respectivamente. O excesso global no próximo ano será de 800.000 barris por dia, abaixo dos 1,3 milhão anteriormente previstos, de acordo com analistas, incluindo Martijn Rats, que citam expectativas para o balanço total de líquidos no mercado.
“Esses ainda são excessos, o que sugere fraqueza nos preços do petróleo. Contudo, são menores do que estimávamos antes,” disseram os analistas. Com o novo plano, “a OPEP+ indicou fortemente que continua disposta a equilibrar o mercado de petróleo.”
“Expectativas para um menor excedente significam que a queda do Brent provavelmente será mais limitada em 2025 do que inicialmente esperado,” afirmou Warren Patterson, chefe de estratégia de commodities do ING Groep NV. A previsão para o Brent em 2025 foi elevada para US$ 71 por barril, de US$ 69, embora o contínuo excedente tenha moderado o otimismo.
HSBC: Problema básico persiste
A extensão da OPEP+ para eliminar gradualmente os cortes ainda deixará uma considerável capacidade ociosa de cerca de 5,2 milhões de barris por dia no final de 2026, segundo analistas, incluindo Kim Fustier.
“Os atrasos adicionais não resolvem o problema básico da OPEP+: a produção fora da OPEP deve crescer mais rápido que a demanda em 2025-2026, deixando o grupo sem espaço para desfazer seus cortes,” disseram.
A única esperança da OPEP+ é que uma aplicação mais rigorosa das sanções existentes ao Irã pelo governo Trump possa reduzir as exportações de petróleo e abrir espaço para outros membros aumentarem sua produção, acrescentaram.
Rystad Energy: ‘O grupo está preocupado’
“A postura tarifária de Trump em relação à China e a demanda persistentemente fraca deram ao grupo todo o encorajamento necessário para estender os cortes de produção até o primeiro trimestre de 2025,” disse Mukesh Sahdev, chefe global de mercados de commodities.
“O anúncio deixa claro que o grupo está preocupado tanto com um possível excesso de oferta quanto com a falta de cumprimento das metas de produção entre os países membros.”
Standard Chartered: Suprimento reduzido
“Não acreditamos que o mercado tenha precificado completamente o impacto de quanto petróleo foi removido,” disseram analistas do Standard Chartered Plc, incluindo Emily Ashford e Paul Horsnell, em nota.
Após o mais recente adiamento, mais da metade do aumento planejado pela OPEP e seus aliados não será entregue. Segundo o formato anterior, o cartel adicionaria cerca de 496 milhões de barris no próximo ano. Agora, serão apenas cerca de 191 milhões, disseram.
Commonwealth Bank of Australia: Mais tempo do que desejado
“O novo plano da OPEP+ para 2025 e 2026 é uma admissão tácita de que levará mais tempo do que o desejado para restaurar sua produção de petróleo,” disse Vivek Dhar, analista.
“A decisão mais recente contrasta fortemente com a postura da OPEP+ em junho, quando o grupo achava que estaria em uma posição confortável para começar a reverter os cortes voluntários de oferta até outubro de 2024.”
UBS: ‘OPEP+ permanece unida’
“A extensão dos cortes de produção sinaliza que o grupo permanece unido,” disse Giovanni Staunovo, estrategista.
“O grupo não pretende inundar o mercado de petróleo; em vez disso, busca um mercado equilibrado.”
Ele continuou: “Embora os preços devam permanecer voláteis no curto prazo, esperamos estoques em queda este ano e um mercado mais equilibrado no próximo ano, em contraste com as expectativas do mercado de um grande excesso de oferta, o que deve apoiar os preços nos próximos meses.”
Matéria publicada pela Bloomberg no dia 06/12/2024, às 04h52 (horário de Brasília)
