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O governo de Donald Trump indicou o desejo de ver os preços do petróleo bruto caírem para US$ 50 o barril ou menos, mas o benefício para os consumidores dos EUA corre o risco de estrangular a mesma indústria petrolífera que o presidente quer expandir.

Durante a campanha, Trump falou repetidamente sobre os preços muito baixos da gasolina, de US$ 1,87 o galão — equivalente a cerca de US$ 20 o barril de petróleo bruto — como “um lugar perfeito, um número absolutamente lindo”.

O debate sobre o preço do petróleo que o presidente dos EUA está buscando se intensificou na semana passada depois que Peter Navarro, um de seus assessores comerciais, sugeriu que se o petróleo caísse para US$ 50 o barril, isso ajudaria a controlar a inflação.

O petróleo Brent, referência global, caiu para US$ 68 o barril na semana passada, o menor nível em três anos, enquanto o grupo produtor Opep+ confirmou planos de aumentar gradualmente a produção.

Analistas alertam que um declínio muito maior pode tornar quase impossível outra de suas metas: expandir a produção de energia dos EUA em 3 milhões de barris de petróleo ou equivalente por dia até 2028.

“Cinquenta dólares por barril vão prejudicar mais os Estados Unidos do que beneficiá-los, e definitivamente não vão permitir que os EUA produzam mais petróleo, o que é algo que Trump também quer ver”, disse Claudio Galimberti, economista-chefe da Rystad Energy. “Os dois objetivos são incompatíveis”.

A última vez que o Brent estava abaixo de US$ 50 o barril foi em novembro de 2020, durante a pandemia do coronavírus. Os preços da gasolina nos EUA não estão tão baixos quanto US$ 1,87 o galão desde maio de 2020.

O secretário dos EUA, Chris Wright, disse aos repórteres esta semana que a administração não tinha um preço-alvo para o petróleo bruto. No entanto, ele reiterou alegações anteriores ao Financial Times de que, ao afrouxar a regulamentação e outras barreiras à produção, as empresas de petróleo dos EUA seriam capazes de aumentar a produção, mesmo a preços tão baixos quanto US$ 50.

O objetivo é “incentivar o investimento de capital, facilitar a construção de infraestrutura e, portanto, reduzir custos das pessoas que tomam decisões para perfurar poços de petróleo e gás e aumentar a oferta”, disse ele. “Mais oferta levará a preços mais baixos e mais oportunidades.”

As implicações dos preços baixos do petróleo para a economia dos EUA mudaram na última década devido à expansão dramática da produção de xisto. Os EUA bombearam mais de 13 milhões de barris por dia no ano passado, em comparação com 6 milhões em 2012, tornando-se o maior produtor de petróleo do mundo e um exportador líquido.

Embora os preços baixos do petróleo tenham sido historicamente uma bênção para a economia dos EUA, hoje eles reduziriam os custos para os consumidores.

A S&P Global Commodity Insights Estima que o preço médio de equilíbrio para produtores de xisto dos EUA neste ano é de US$ 45 por barril, e muitos analistas e executivos do petróleo disseram que muitos produtores de xisto dos EUA não seriam lucrativos a US$ 50/b para expandir a produção dos EUA.

Paul Horsnell, chefe de pesquisa de commodities do Standard Chatered, disse que o petróleo bruto a US$ 50 o barril “pareceria uma vitória de Pirro”.

“A economia de xisto ainda pode funcionar em algumas pequenas partes das bacias de Delaware e Midland, mas o resto, incluindo Oklahoma, Rockies, Bakkes e o sul do Texas, teria dificuldade para continuar”, disse ele.

No Condado de Dunn, na bacia de Bakken, em Dakota do Norte, que recebe grande parte de seu orçamento de um imposto de produção sobre produtores de petróleo, 84% da população votou em Trump. “É contraintuitivo”, disse Tracy Dolezal, comissária do condado de Dunn. “Veremos uma desaceleração na atividade… que terá um impacto direto na receita.”

As tarifas anunciadas por Trump sobre importações de materiais cruciais, incluindo alumínio e aço, também estavam aumentando os custos para produtores de petróleo do Morgan Stanley. “Essas coisas elevam o ponto de equilíbrio para mais alto, não para mais baixo”, disse ele.

Scott Sheffield, um dos pioneiros da revolução do xisto nos EUA, disse que o petróleo a US$ 50 forçou os produtores de xisto dos EUA a cortar a produção permitindo que outros países, particularmente os membros da Opep, aumentassem a participação de mercado e aumentassem os preços posteriormente.

“Isso colocará a Opec e a Arábia Saudita em maior controle até 2030, para que possam aumentar significativamente sua participação no mercado”, disse ele. “Realmente não acho que eles tenham pensado nas ramificações. É bom para o consumidor, mas será muito ruim para a energia [dos EUA].”

Espera-se que Trump continue seus apelos à Opep+ para aumentar a produção mais rapidamente, mas é improvável que o cartel permita que os preços caiam para US$ 50 o barril sem intervir.

“Cinquenta dólares por barril seria um grande problema para eles”, disse Galimberti, acrescentando que a Opep+, liderada pela Arábia Saudita e Rússia, havia dito que poderia pausar e reverte os aumentos de produção a qualquer momento.

A Arábia Saudita precisa de um preço de petróleo próximo a US$ o barril para equilibrar seu orçamento, de acordo com o FMI, enquanto a Rússia depende da receita das exportações de petróleo para financiar sua guerra na Ucrânia.

Wright ofereceu à indústria seu total apoio no maior encontro anual de executivos de petróleo dos EUA em Houston esta semana. “Precisamos de mais energia. Muito mais energia”, disse ele.

O discurso foi recebido com entusiasmo, mas, em particular, os executivos estão muito menos convencidos, preocupados, com a imprevisibilidade da formulação de políticas e com o aparente desejo do governo Trump de derrubar o preço de seus produtos.

Em um jantar na noite anterior, com a presença de Wright e dos executivos-chefes, metade da sala estava comemorando e a outra metade estava em silêncio, disse uma pessoa que compareceu. “As pessoas que não gostam estão simplesmente com muito medo de falar no momento.”

Matéria publicada no Financial Times, dia 13/03/2025, às 13:42 (horário de Brasília)