Notícia

Quando o presidente dos EUA, Donald Trump, tomou posse para seu segundo mandato, em 20 de janeiro, os preços do petróleo estavam próximos dos máximos do verão anterior. No início de abril, haviam caído para a mínima em quatro anos e subiram apenas ligeiramente no final do mês.

Os preços mais baixos do petróleo bruto terão grandes implicações para os países produtores de petróleo, que lutam para equilibrar seus orçamentos nesses níveis, e para os países importadores, que estão se beneficiando dos menores custos de energia para transporte e indústria. Eis o que você precisa saber.

Queda do petróleo bruto após a posse de Trump em 2025

O preço do petróleo bruto

Por que os preços do petróleo estão caindo?

Dois fatores importantes contribuíram para a queda dos preços do petróleo bruto no início de abril, quando o Brent, referência global, caiu abaixo de US$ 63 o barril, e o West Texas Intermediate, referência doméstica, caiu abaixo de US$ 60.

A primeira foram as chamadas tarifas do “Dia da Libertação” de Trump sobre importações dos parceiros comerciais do país, anunciadas em 2 de abril, e as subsequentes tarifas retaliatórias da China. As tarifas alteraram as previsões para o comércio internacional e a economia global. Em um relatório publicado em 22 de abril, o Fundo Monetário Internacional reduziu sua previsão de crescimento real do Produto Interno Bruto (PIB) mundial para 2025 para 2,8%, ante 3,3% de crescimento projetado em janeiro.

O crescimento econômico é um dos principais impulsionadores da demanda por petróleo, portanto, a perspectiva mais fraca impacta o uso do petróleo como combustível para transporte e fonte de energia para a indústria. As principais agências de previsão de petróleo do mundo reduziram suas projeções para a demanda em 2025, com a Agência Internacional de Energia citando “a deterioração das perspectivas para a economia global em meio à súbita e acentuada escalada das tensões comerciais”. Os EUA e a China respondem por cerca de metade da redução no crescimento, com a maior parte do restante sendo proveniente de economias asiáticas dependentes do comércio.

Revisão das previsões de demanda de petróleo

Mudanças em abril nas projeções dos analistas para a demanda trimestral de petróleo em 2025 

A guerra comercial também deve ter implicações importantes para os produtores de produtos petroquímicos — plásticos, fertilizantes e outros produtos derivados do petróleo e do gás natural. Segundo a AIE, os produtores chineses, que se abastecem nos EUA, serão particularmente afetados.

O segundo fator foi o anúncio da OPEP+, a coalizão de produtores de petróleo liderada pela Arábia Saudita e pela Rússia, de que aumentaria a oferta em maio em 411.000 barris por dia, três vezes mais do que o planejado anteriormente. O grupo pretendia adicionar 137.000 barris por dia a cada mês até setembro de 2026.

Por que a OPEP+ está aumentando deliberadamente a oferta?

A OPEP+ negou que a medida tenha sido influenciada por apelos de Trump para que a coalizão reduzisse os preços do petróleo. Em vez disso, a OPEP+ afirma que está elevando as metas de produção como um alerta aos estados-membros que excederam suas metas de produção acordadas, principalmente Cazaquistão e Iraque. Com um forte incentivo para evitar cortes em suas receitas, nenhum dos países manteve a produção abaixo de sua meta desde pelo menos o início de 2024, mostram dados da OPEP.

A OPEP+ argumenta que o aumento da oferta geral e a redução dos preços farão com que os membros rebeldes entendam que, se eles não seguirem a regra, os outros também não o farão, em detrimento de todos.

A trapaça do Cazaquistão na produção

Produção de petróleo acima da meta da OPEP+

O ministro da Energia da Arábia Saudita, príncipe Abdulaziz bin Salman , descreveu a medida como apenas um “aperitivo” para novos aumentos de produção do maior produtor do grupo, se os infratores não reduzirem sua produção.

Como o petróleo mais barato afeta os importadores?

Preços mais baixos do petróleo são bons para os importadores, geralmente reduzindo as contas de combustível e os preços nas bombas para os motoristas. Para alguns importadores, o efeito da queda no preço do petróleo foi agravado pela desvalorização do dólar americano, a moeda usada nas transações internacionais de petróleo.

Embora o petróleo Brent cotado em dólares americanos tenha caído 16% nos três meses seguintes à posse de Trump, a valorização do euro em relação ao dólar significou que os compradores europeus tiveram uma queda ainda maior: 24%. Os compradores de petróleo no Reino Unido sofreram um impacto semelhante.

Já há sinais de que a queda levou a um aumento, pelo menos marginal, no consumo. Uma distribuidora de óleo para aquecimento na Alemanha afirmou ter registrado vendas recordes quando os preços despencaram em abril, com as famílias aproveitando a queda para reabastecer os tanques após o inverno. Os preços da gasolina no varejo nos EUA também se aproximaram de US$ 3 o galão, o que pode ajudar a impulsionar a demanda durante a alta temporada de viagens no verão.

Preços da gasolina nos EUA sob o governo Trump

Preço médio nacional diário da gasolina comum sem chumbo

O impacto sobre os preços da gasolina e do diesel nas bombas na Europa e no Reino Unido tem sido mais discreto, com altas taxas fixas sobre as vendas de combustíveis no varejo amortecendo as oscilações nos preços do petróleo bruto. Dados do globalpetrolprices.com mostram que os preços da gasolina nas bombas caíram apenas 4% na Alemanha e 2% no Reino Unido nos três meses após a posse de Trump.

Como o petróleo mais barato afeta os exportadores?

Enquanto os importadores de petróleo se beneficiam, os exportadores sofrem. A Arábia Saudita, fortemente dependente das receitas do petróleo, ilustra como.

O FMI estima que a Arábia Saudita precisa de preços do petróleo acima de US$ 90 o barril para equilibrar seu orçamento com os níveis atuais de produção, enquanto a Bloomberg Economics estima o ponto de equilíbrio em US$ 112, considerando os gastos domésticos do fundo soberano do reino. No entanto, 18 bancos monitorados pela Bloomberg, que publicaram previsões em abril, preveem que os preços do Brent ficarão em média entre US$ 64 e US$ 77 o barril em 2025. O Goldman Sachs alerta que o déficit orçamentário da Arábia Saudita pode subir para US$ 67 bilhões este ano se o preço do petróleo ficar em média em US$ 62 o barril.

É claro que o reino tem outras opções para equilibrar suas contas. Poderia cortar gastos ou usar dívidas para financiar planos ambiciosos de revitalização da economia. A Arábia Saudita já foi uma das maiores emissoras de títulos nos mercados emergentes no último ano.

Em circunstâncias normais, o petróleo mais barato impulsionaria a demanda, permitindo que os produtores extraíssem mais para compensar o menor valor de suas exportações. Mas a incerteza causada pela guerra comercial de Trump reduziu o crescimento da demanda, privando os produtores do impulso às vendas proporcionado pelos preços mais baixos.

Preços mais baixos também estão causando frustração entre os produtores de petróleo dos EUA e colocando em risco a meta de Trump de turbinar a produção de combustíveis fósseis dos EUA para atingir “domínio energético”. A queda do WTI para menos de US$ 60 por barril levou o executivo de petróleo do Texas, Bryan Sheffield, a pedir a seus colegas que reduzissem a perfuração imediatamente e “se preparassem para deixar a guerra tarifária se desenrolar”.

Sem crescimento na perfuração dos EUA

O número de sondas de perfuração de petróleo nos EUA

O que o petróleo mais barato significa para a transição energética?

O impacto do petróleo mais barato na transição energética ainda não está claro.

Em teoria, a transição para fontes de energia não fósseis é favorecida pelos altos preços do petróleo, que dão aos consumidores um incentivo de custo para a mudança, e prejudicada pelos preços baixos. Mas, embora o petróleo tenha sido isento das tarifas de abril de Trump, as tensões comerciais aumentaram as preocupações com a segurança do fornecimento de energia, que já estavam elevadas na Europa após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, acelerando a transição energética do continente. Os setores de geração de energia eólica e solar estão relativamente prejudicados pela geopolítica e pelas disputas comerciais.

Além disso, as indústrias eólica e solar são afetadas apenas marginalmente pelos preços do petróleo: sua verdadeira concorrência vem do gás natural e, em algumas partes do mundo, do carvão.

A transição para veículos elétricos será mais diretamente afetada pela queda nos preços do petróleo: os preços nas bombas influenciam o tipo de carro que os consumidores compram. Mas uma gama cada vez maior de modelos de veículos, maior autonomia e mais pontos de recarga estão contribuindo para aumentar a atratividade dos veículos elétricos globalmente.

Matéria publicada na Bloomberg, no dia 28/04/2025, às 16:24 (horário de Brasília)