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A atividade industrial da China contraiu no ritmo mais rápido em 16 meses em abril, mostrou uma pesquisa industrial nesta quarta-feira, mantendo vivos os pedidos por mais estímulos, já que o pacote de tarifas do “Dia da Libertação” de Donald Trump interrompeu dois meses de recuperação.

A leitura contrasta com a convicção das autoridades chinesas de que a segunda maior economia do mundo está bem posicionada para absorver o choque comercial dos EUA e sugere que a demanda interna continua fraca, já que os proprietários de fábricas lutam para encontrar compradores alternativos no exterior.

Os fabricantes estavam antecipando as remessas de produtos em antecipação aos impostos, mas a chegada dos impostos interrompeu essa estratégia, pressionando os formuladores de políticas a finalmente abordarem o reequilíbrio da economia.

O índice oficial de gerentes de compras (PMI) da China caiu para 49,0 em abril, contra 50,5 em março, de acordo com o Escritório Nacional de Estatísticas (NBS), a menor leitura desde dezembro de 2023 e abaixo da previsão mediana de 49,8 em uma pesquisa da Reuters.

O PMI não manufatureiro, que inclui serviços e construção, caiu de 50,8 para 50,4, mas permaneceu acima da marca de 50 que separa crescimento de contração.

“A queda acentuada nos PMIs provavelmente superestima o impacto das tarifas devido aos efeitos negativos do sentimento, mas ainda sugere que a economia chinesa está sob pressão com o arrefecimento da demanda externa”, disse Zichun Huang, economista especializado em China da Capital Economics. “Embora o governo esteja intensificando o apoio fiscal, é improvável que isso compense totalmente o impacto, e esperamos que a economia cresça apenas 3,5% este ano.”

Huang acrescentou que a negatividade entre os entrevistados da pesquisa “provavelmente exagera o impacto das tarifas”, observando que “o índice de novos pedidos de exportação caiu de volta ao seu nível mais baixo, deixando de lado as interrupções da COVID-19, desde abril de 2012”.

A decisão do presidente dos EUA, Trump, de impor taxas de importação de 145% a Pequim ocorre em um momento particularmente difícil para a China, que está lutando contra a deflação devido ao lento crescimento da renda e a uma prolongada crise imobiliária.

Pequim tem dependido amplamente das exportações para sustentar a frágil recuperação econômica desde o fim da pandemia e só começou a tomar medidas para impulsionar a demanda interna de forma mais séria no final do ano passado.

Zhao Qinghe, estatístico do NBS, disse que a queda se deveu em grande parte a “mudanças bruscas no ambiente externo (da China)”, em nota que acompanha o comunicado.

Uma pesquisa separada do setor privado, também divulgada na quarta-feira, mostrou uma queda acentuada em novos pedidos de exportação e uma desaceleração geral na atividade fabril.

O yuan chinês caiu ligeiramente em relação ao dólar após a divulgação dos dados, já que os primeiros dados desde o anúncio de tarifas de Trump apontaram para os primeiros sinais de danos à economia.

Comprando o tempo

A China negou repetidamente que esteja tentando negociar com os EUA uma saída das tarifas e, em vez disso, parece estar apostando que Washington dará o primeiro passo. Assim, Pequim avançou com os planos de estímulo deste ano para mitigar o impacto econômico da perda, pelo menos temporária, de seu maior cliente.

“Esperamos que o PMI industrial esteja em contração em maio, mas deve subir para cerca de 49,5, impulsionado por um aumento nas políticas de crescimento estável”, disse Wang Qing, analista macroeconômico chefe da Oriental Jincheng.

Ele disse que novos cortes nas taxas de juros e no valor que os bancos comerciais devem manter em reserva podem ser necessários à medida que as condições pioram.

Na segunda-feira, o vice-chefe do planejador estatal da China disse que a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) implementaria novas políticas no segundo trimestre, de acordo com as condições econômicas prevalecentes da época.

Isso ocorreu após promessas feitas na sexta-feira pelo Politburo, órgão decisório de elite do Partido Comunista, de apoiar as empresas e os trabalhadores mais afetados pelas taxas.

O consenso geral entre os observadores da China é que uma segunda guerra comercial com os EUA pesará significativamente no crescimento, mas Zhao Chenxin, da NDRC, disse estar confiante de que o país atingirá sua meta de crescimento econômico de cerca de 5% em 2025.

O Fundo Monetário Internacional, o Goldman Sachs e o UBS revisaram recentemente para baixo suas previsões de crescimento econômico para a China ao longo de 2025 e 2026, citando o impacto das tarifas dos EUA. Nenhum deles espera que a economia atinja a meta oficial de crescimento de Pequim.

Matéria publicada na Reuters, no dia 30/04/2025, às 00:16 (horário de Brasília)