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A deflação do produtor da China diminuiu em agosto, sugerindo que os esforços de Pequim para controlar a concorrência excessiva e os cortes de preços em setores industriais importantes estavam começando a dar frutos, embora analistas digam que os fabricantes ainda estão longe de um ciclo reflacionário.

Dados divulgados pelo National Bureau of Statistics (NBS) na quarta-feira também mostraram que os preços ao consumidor caíram no ritmo mais rápido em seis meses, refletindo a volatilidade dos preços dos alimentos, mas o índice básico subiu para uma alta de dois anos e meio.

O índice de preços ao produtor caiu 2,9% em agosto, em relação ao mesmo período do ano anterior, abaixo da queda de 3,6% registrada no mês anterior. Economistas consultados pela Reuters projetavam uma queda de 2,9%.

“Os efeitos da ‘anti-involução’ que começaram em junho-julho estão começando a ser sentidos”, disse Xu Tianchen, economista sênior da Economist Intelligence Unit.

“Mas um ciclo de alta contínuo ainda está longe para a China”, disse Xu, citando restrições dolorosas de capacidade que ainda não foram totalmente implementadas pelas empresas e uma desaceleração econômica global.

A flexibilização da deflação nas fábricas ocorre depois que as autoridades intensificaram recentemente os apelos para que setores-chave reduzissem a concorrência acirrada. Uma guerra de preços prolongada, por exemplo, no setor automotivo, afetou as métricas financeiras das principais montadoras.

A queda dos preços ao produtor na China persiste há quase três anos, prejudicando os lucros dos fabricantes, que também precisam enfrentar a fraca confiança do consumidor e as incertezas decorrentes das políticas comerciais dos EUA.

Dados alfandegários divulgados no início desta semana mostraram que o crescimento das exportações da China desacelerou para uma baixa de seis meses em agosto, à medida que um breve impulso de uma trégua tarifária com os EUA desapareceu.

O índice de preços ao consumidor caiu 0,4% no mês passado em relação ao ano anterior, mostraram dados do NBS, pior do que a previsão da pesquisa da Reuters de queda de 0,2%. Os preços permaneceram inalterados em julho.

A queda de volta ao território negativo “reflete a volatilidade dos preços dos alimentos”, disse Zichun Huang, economista especializado em China da Capital Economics.

Os preços dos alimentos caíram 4,3%, em comparação com uma queda de 1,6% no mês anterior.

A fraca demanda do consumidor pesou sobre o crescimento econômico da China, já que a crise do mercado imobiliário persiste e as tarifas dos EUA reduzem as exportações.

Na base mensal, o IPC permaneceu inalterado em relação ao aumento de 0,4% em julho, mais lento do que a previsão dos economistas de um aumento de 0,1%.

A inflação subjacente, que exclui os preços voláteis de alimentos e combustíveis, subiu 0,9% em agosto em relação ao ano anterior, acelerando em relação ao aumento de 0,8% em julho e à maior taxa desde fevereiro de 2023.

“Parece que o estímulo à demanda desempenhou um papel no sustento dos preços, mesmo que ainda esteja longe da meta de inflação da China”, disse Xu, da EIU.

Os formuladores de políticas prometeram repetidamente impulsionar o consumo e, em agosto, lançaram programas de subsídios de juros para tomadores individuais de empréstimos ao consumidor, bem como empresas em oito setores de serviços ao consumidor, incluindo alimentação e turismo, em uma tentativa de estimular empréstimos e gastos.

Matéria publicada na Reuters, no dia 10/09/2025, às 00:12 (horário de Brasília)