Notícia

A inflação nos EUA provavelmente caiu em março, em parte graças à queda nos custos de energia, oferecendo algum alívio aos consumidores antes que as tarifas se infiltrem na economia.

O índice de preços ao consumidor deve subir 0,1% em relação a fevereiro, o menor ganho mensal em oito meses, de acordo com a previsão mediana de uma pesquisa da Bloomberg com economistas.

Embora seja esperado que uma medida básica que exclui as categorias voláteis de alimentos e energia tenha subido a um ritmo mais firme de 0,3%, ambas as métricas provavelmente moderaram em uma base anual no relatório do IPC, previsto para quinta-feira.

A inflação dos EUA deve avançar em ritmo fraco em março

Os preços ao consumidor devem subir no ritmo mais moderado em oito meses

O presidente Donald Trump anunciou na quarta-feira uma pausa de 90 dias nas tarifas elevadas que atingiram dezenas de parceiros comerciais poucas horas antes, mantendo a alíquota básica de 10% por enquanto. Ele também aumentou as tarifas sobre produtos da China, após retaliação do país.

Algumas tarifas estão em vigor desde fevereiro, e vários economistas preveem um impacto no relatório de inflação de março sobre os preços de itens importados da China — como roupas, móveis e eletrônicos.

“Dado que cerca de 20% das importações de vestuário são da China, as pressões de preços decorrentes das tarifas impostas pelo presidente Trump à China em fevereiro podem começar a aparecer nesses dados”, escreveram economistas do Deutsche Bank AG, liderados por Brett Ryan , em nota.

Além disso, alguns consumidores provavelmente tentaram se antecipar a tarifas futuras comprando produtos como carros, o que provavelmente pressionou os preços.

Economistas do UBS Group AG afirmam que pode levar mais tempo para que a rodada inicial de impostos seja repassada aos consumidores, com base no que ocorreu durante o primeiro governo Trump. O banco projeta que os preços dos bens, excluindo alimentos, energia e transporte, aumentarão nos próximos seis meses — encerrando uma tendência de desinflação que ajudou a reduzir a inflação no ano passado.

“Com base no repasse que vimos no episódio tarifário de 2018-2019, esperaríamos que os aumentos tarifários de fevereiro e março tivessem seu maior impacto nas mudanças mensais do IPC dos EUA durante o período de maio a agosto”, escreveu o economista do UBS Alan Detmeister.

Custos dos Serviços

Uma métrica fundamental da inflação de serviços que exclui habitação e é acompanhada de perto pelo Federal Reserve diminuiu desde o ano passado, contribuindo para uma tendência mais ampla de desinflação.

Samuel Tombs e Oliver Allen, da Pantheon Macroeconomics, esperam que essa tendência continue em março, já que a demanda mais fraca por passagens aéreas e hotéis compensou os aumentos em outras categorias, observando que “relativamente poucas empresas de serviços aumentaram os preços ultimamente”.

Essa expectativa foi confirmada pelo BNP Paribas. Com a estagnação do crescimento salarial anual, os analistas preveem “poucas mudanças” em muitas categorias de serviços no relatório do IPC de março.

“Dada a forte queda no sentimento do consumidor, não podemos descartar a possibilidade de que a inflação fraca de fevereiro para passagens aéreas e hotéis reflita uma perspectiva sombria nesses setores”, disseram os economistas Andy Schneider e Britney Jackson em nota. “Vamos nos concentrar em verificar se essa fraqueza persistirá em março.”

Preços dos ovos

Após a disparada dos preços dos ovos no início do ano, março provavelmente mostrou sinais de alívio. Alguns economistas preveem que os preços podem cair no futuro, à medida que os casos de gripe aviária diminuem e os consumidores encontram alternativas.

“A recente queda nos casos de gripe aviária e a correção contínua nos preços no atacado sugerem que a deflação dos ovos começará em abril, reduzindo o IPC dos alimentos em casa pelo menos até que as novas tarifas comecem a atingir os preços domésticos dos alimentos”, disseram economistas do Morgan Stanley em nota.

Matéria publicada na Bloomberg, no dia 09/04/2025, às 20:00 (horário de Brasília)