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Os preços ao consumidor na China caíram pelo segundo mês consecutivo em março, enquanto a deflação nas fábricas piorou, à medida que uma guerra comercial crescente nos EUA aumentou as preocupações sobre pilhas crescentes de exportações não vendidas que poderiam reduzir ainda mais os preços domésticos.

A segunda maior economia do mundo teve um início de ano instável. A recuperação incipiente das vendas no varejo e a expansão robusta da atividade fabril foram compensadas pelo aumento do desemprego e pelas pressões deflacionárias, alimentando os pedidos por mais estímulos.

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) caiu 0,1% no mês passado em relação ao ano anterior, mostraram dados do Escritório Nacional de Estatísticas (NBS) divulgados na quinta-feira. A queda foi menor que a de 0,7% registrada em fevereiro, mas não atingiu a previsão da pesquisa da Reuters de que os preços permaneceriam estáveis.

“As pressões deflacionárias persistiram no mês passado e quase certamente se aprofundarão nos próximos trimestres, à medida que se torna mais difícil para as empresas chinesas exportar seu excesso de oferta”, disse Julian Evans-Pritchard, chefe de economia da China na Capital Economics.

Os dados fracos surgem durante uma semana turbulenta para a economia global, com os mercados financeiros agitados após as tarifas abrangentes dos EUA contra todos os seus parceiros comerciais entrarem em vigor.

Embora o presidente dos EUA, Donald Trump, tenha concedido um alívio parcial na quarta-feira ao retirar algumas tarifas, sua decisão de continuar aumentando os impostos sobre a China apenas intensificou a guerra comercial entre as duas maiores economias do mundo.

O IPC caiu 0,4% no mês a mês, contra uma queda de 0,2% em fevereiro e abaixo da estimativa de declínio de 0,3%.

O índice de preços ao produtor caiu 2,5% em março em relação ao ano anterior, a leitura mais fraca em quatro meses e mais rápido do que a queda de 2,2% em fevereiro e a previsão de queda de 2,3%.

A aceleração da deflação nas fábricas se deveu à queda nos preços internacionais do petróleo bruto e “a uma tendência sazonal de queda na demanda de energia, com o fim do aquecimento de inverno no norte da China”, disse o estatístico do NBS Dong Lijuan.

Evans-Pritchard, da Capital Economics, disse que o IPP deve cair ainda mais devido aos recentes declínios nos preços das commodities e ao impacto nas exportações, o que encorajaria alguns fabricantes a cortar preços.

A inflação básica, excluindo preços voláteis de alimentos e combustíveis, subiu 0,5% em março em relação ao ano anterior, revertendo uma queda de 0,1% em junho.

O consumo tem sido o foco deste ano, com a contribuição líquida das exportações para o crescimento projetada para se tornar negativa, já que Pequim impõe contramedidas às tarifas dos EUA, colocando a meta de crescimento do PIB da China de cerca de 5% em dúvida.

“Esperamos que as políticas fiscais liderem a expansão da demanda interna em meio a choques externos”, disseram economistas do Citi, prevendo financiamento adicional de 1 trilhão de yuans (US$ 136,06 bilhões) a 1,5 trilhão de yuans em meados do ano.

Eles veem “opções de expansão de subsídios de troca, subsídios para cuidados infantis e apoio a famílias de baixa renda, tudo isso em jogo”.

No mês passado, o regulador financeiro da China disse aos credores para relaxarem as cotas de crédito ao consumidor e os termos dos empréstimos para apoiar o consumo.

“Embora os formuladores de políticas tenham sinalizado uma disposição de fazer mais para apoiar a demanda interna, muitos gastos fiscais ainda estão sendo dedicados à expansão da oferta da economia e parece improvável que o apoio ao consumo seja suficiente para compensar totalmente as exportações mais fracas”, disse Evans-Pritchard, da Capital Economics.

Matéria publicada na Reuters, no dia 10/04/2025, às 00:00 (horário de Brasília)