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Diante de novos alertas dos mercados financeiros, líderes empresariais e principais conselheiros, o presidente Donald Trump amenizou esta semana dois de seus frequentes sacos de pancadas: Jerome Powell e a China.

Trump assumiu o cargo com um desejo inabalável de remodelar a economia global. Mas sua determinação parece ter vacilado diante da turbulência nas ações e títulos e dos apelos de executivos poderosos que temem que suas tarifas abrangentes e sua interferência no Federal Reserve possam desencadear uma calamidade econômica.

Na terça-feira, Trump afirmou que não tinha intenção de demitir Powell — apesar de dias de críticas às políticas do banco central — e afirmou acreditar que um acordo com Pequim reduziria significativamente as tarifas abrangentes que ele impôs sobre produtos chineses. Após uma reportagem de quarta-feira afirmando que os EUA estariam dispostos a implementar tarifas mais leves sobre Pequim ao longo de cinco anos, Trump disse a repórteres que a China “se sairia bem” assim que as negociações fossem concluídas.

A reviravolta de Trump aliviou as preocupações dos investidores que haviam alimentado uma onda de vendas que já durava semanas. O S&P 500 subiu 1,7%, embora tenha reduzido uma alta anterior que havia chegado a 3,4%.

Ainda assim, a repercussão ressalta que os mercados e a economia estão sujeitos aos caprichos do presidente dos EUA como nunca antes — um sinal de que mais turbulências estão por vir.

Trump mudou de ideia na terça-feira, afirmando que estaria disposto a reduzir “substancialmente” suas tarifas de 145% sobre a China. Ele rejeitou sua retórica agressiva um dia após se reunir com executivos do Walmart Inc., Home Depot Inc. e Target Corp. , que afirmaram que os impostos de importação poderiam interromper as cadeias de suprimentos e aumentar os preços dos produtos, segundo pessoas familiarizadas com o assunto. Alertas sobre a possibilidade de prateleiras vazias nas lojas em poucas semanas pareceram repercutir em Trump, disse uma das fontes.

“Faremos um acordo justo com a China”, disse Trump a repórteres na quarta-feira.

Mais tarde, Trump ponderou que poderia anunciar tarifas para outros países, incluindo a China, “nas próximas duas a três semanas”. Ao mesmo tempo, Trump disse que o prazo final dependeria, em última análise, da participação da China.

“Depende deles”, disse Trump. “Temos uma situação em que temos um lugar muito, muito bom. Chama-se Estados Unidos da América e foi roubado por anos e anos.”

O Wall Street Journal noticiou na quarta-feira que autoridades do governo estão considerando planos para reduzir tarifas sobre importações chinesas. Segundo as propostas, a variação poderia cair para entre 50% e 65%. Uma opção poderia ser uma abordagem escalonada, que prevê impostos de 35% sobre itens não considerados críticos para a segurança nacional e 100% sobre aqueles considerados críticos, implementados gradualmente ao longo de cinco anos, informou o jornal, acrescentando que Trump precisaria ver Pequim agir para reduzir as tarifas americanas.

Trump é conhecido por mudar de ideia e sua postura pode mudar novamente. E a oferta relatada — que pode ter sido concebida como um balão de ensaio para atrair a China de volta à mesa de negociações — não se concretizaria sem ações nas negociações, disse um funcionário da Casa Branca.

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, repetiu essa cautela na quarta-feira, afirmando que os EUA não pretendiam reduzir tarifas unilateralmente e que um acordo comercial completo poderia levar de dois a três anos. Seus comentários reduziram parte da valorização anterior das ações.

“Não haverá redução unilateral de tarifas contra a China. O presidente deixou claro que a China precisa fechar um acordo com os Estados Unidos da América, e estamos otimistas de que isso acontecerá”, disse a secretária de imprensa da Casa Branca, Karoline Leavitt, à Fox News na quarta-feira.

Bessent, quando questionado sobre quem o presidente consulta sobre tarifas e política comercial, disse que Trump está “constantemente solicitando opiniões” de líderes empresariais, citando a visita dos principais varejistas e revelando que “as três maiores montadoras alemãs estiveram lá na sexta-feira”.

A Casa Branca ainda não iniciou formalmente negociações tarifárias com o governo chinês, embora Trump tenha dito que “tudo está ativo” quando perguntado se ele estava se envolvendo ativamente com a China.

“Vamos ganhar dinheiro com todo mundo, e todo mundo vai ficar feliz”, disse Trump na quarta-feira. “Não seremos mais o país que é explorado por todos os países do mundo.”

Os esforços de Trump para tornar realidade uma negociação com a China coincidiram com sua demonstração pública de apoio a Powell, a pedido de seus principais conselheiros e aliados.

Bessent aconselhou recentemente Trump a indicar que não pretendia demitir Powell e a deixar claro aos mercados que acredita em um banco central independente, de acordo com uma pessoa familiarizada com as conversas. O secretário de Comércio, Howard Lutnick, também tem sido uma voz cautelosa em relação ao Fed, informou o Wall Street Journal.

Essas conversas precederam Trump dizendo aos repórteres na terça-feira que ele não tinha “nenhuma intenção” de demitir Powell, embora seu principal conselheiro econômico tenha dito dias antes que o presidente estava estudando a viabilidade de remover Powell após atacar suas decisões sobre taxas de juros e declarar que sua “demissão não pode vir rápido o suficiente!”

“Não discutimos conversas privadas do presidente, que podem ou não ter acontecido”, disse Taylor Rogers, porta-voz da Casa Branca, em um comunicado. “O presidente tem uma equipe fantástica de assessores que o aconselham sobre diversos assuntos, mas, no fim das contas, é o presidente quem toma a decisão final.”

Questionado se havia falado com Powell, Trump disse a repórteres na quarta-feira que não havia ligado para o presidente do Fed, mas sugeriu que poderia fazê-lo.

“Talvez eu ligue para ele. Ainda não liguei, mas acredito que ele está cometendo um erro ao não baixar as taxas de juros”, disse ele.

A mudança foi um sinal de que ele se tornou mais sensível aos movimentos do mercado e aos apelos de consultores com experiência em Wall Street, como Bessent e Lutnick, depois que o agressivo consultor comercial da Casa Branca, Peter Navarro, teve uma atuação forte na implementação de tarifas em 2 de abril.

As perspectivas dos americanos para a economia pioraram em meio às incertezas impostas pelas tarifas de Trump, com dados de pesquisas mostrando um aumento nas expectativas para a inflação futura. Muitos analistas também têm uma visão mais sombria das perspectivas da economia americana, reduzindo suas projeções de crescimento e elevando as de inflação.

Tarifas bilaterais EUA-China dispararam

Mudanças nas tarifas a partir de 1º de janeiro de 2025

Powell afirmou que os aumentos tarifários anunciados foram maiores do que o previsto e que as taxas provavelmente gerarão pelo menos um aumento temporário na inflação. Ele e outras autoridades do Fed indicaram que estão dispostos a manter as taxas de juros estáveis ​​enquanto aguardam esclarecimentos sobre como as tarifas estão se refletindo na economia.

“Nossa obrigação é manter as expectativas de inflação de longo prazo bem ancoradas e garantir que um aumento único no nível de preços não se torne um problema de inflação contínuo”, disse Powell na semana passada no Economic Club of Chicago .

Mesmo antes dos anúncios de tarifas, as autoridades do Fed já adotavam uma postura cada vez mais cautelosa em relação à inflação, que se mantinha teimosamente acima da meta de 2% do banco central. A inflação, medida pelo indicador preferencial do Fed, foi de 2,5% no ano até fevereiro.

Ao mesmo tempo, a indústria manufatureira demonstra certa fraqueza em meio às consequências das tarifas. A atividade manufatureira dos EUA encolheu no mês passado, de acordo com o Instituto de Gestão de Fornecimento. Em Nova York, a atividade fabril contraiu em abril pelo segundo mês consecutivo, segundo dados do Fed de Nova York.

Bessent disse em uma cúpula de investidores a portas fechadas na terça-feira que as duas maiores economias do mundo terão que encontrar maneiras de desescalar e que o impasse era insustentável. Trump prosseguiu dizendo que “seremos muito gentis e eles serão muito gentis, e veremos o que acontece”.

Trump também disse que não via necessidade de “jogar duro” com o líder chinês Xi Jinping e que, durante as discussões, não mencionaria a Covid-19 — uma questão politicamente sensível em Pequim. A Casa Branca lançou recentemente um site que sugeria que o vírus veio de um laboratório na China, irritando os diplomatas do país.

O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores, Guo Jiakun, afirmou que “a porta para negociações está aberta” em uma coletiva de imprensa regular em Pequim na quarta-feira, reiterando que as guerras comerciais não têm vencedores. Embora Trump tenha tentado repetidamente falar com Xi por telefone, a China quer que as duas partes definam os contornos de um acordo antes que os líderes se pronunciem.

Questionado por um repórter na quarta-feira sobre o que as tarifas chinesas conseguiram, Leavitt disse que elas foram “uma alavanca” para trazer os países à mesa de negociações. Quando questionado sobre a falta de concessões chinesas, Leavitt respondeu: “Tenham paciência e verão”.

As ações e os títulos do Tesouro dos EUA têm sofrido com a queda desde que Trump implementou tarifas abrangentes em 2 de abril, anunciando posteriormente um adiamento de 90 dias para a maioria dos países. As tarifas de 145% que Trump impôs sobre as remessas chinesas este ano permanecem em vigor, embora ele tenha aberto exceções para computadores e eletrônicos de consumo populares.

“Trump está em pânico devido à queda dos mercados e aos rendimentos ainda muito altos dos títulos do Tesouro americano”, disse Alicia Garcia Herrero, economista-chefe para a Ásia-Pacífico da Natixis . “Ele precisa de um acordo, e rápido. A China não precisa oferecer nada de grande nessas circunstâncias.”

Matéria publicada na Bloomberg, no dia 22/24/2025, às 21:55 (horário de Brasília)