Autoridades do Fed mantêm taxas de juros novamente, mas ainda veem dois cortes até o final do ano
O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) votou unanimemente na quarta-feira para manter a taxa básica de juros dos fundos federais (Fed) na faixa de 4,25% a 4,5%, como tem feito desde o início do ano. Eles também divulgaram novas previsões econômicas — as primeiras desde que o presidente Donald Trump anunciou um conjunto abrangente de tarifas em abril — mostrando que esperam crescimento mais fraco, inflação mais alta e desemprego mais altos este ano.
Falando a repórteres após a decisão, o presidente Jerome Powell repetiu sua opinião de que o banco central estava “bem-posicionado para esperar para saber mais sobre o provável curso da economia antes de considerar quaisquer ajustes em nossa postura política”.
As projeções para as taxas de juros divulgadas juntamente com a decisão mostram uma divisão: sete autoridades agora não preveem cortes nas taxas este ano, em comparação com quatro em março, e outras duas apontaram para um corte. Ao mesmo tempo, 10 autoridades esperam que seja apropriado reduzir as taxas pelo menos duas vezes antes do final de 2025.
Na preparação para a reunião deste mês, muitas autoridades sinalizaram sua preferência em manter as taxas estáveis por algum tempo enquanto aguardam clareza sobre como as políticas econômicas de Trump afetarão a inflação e a economia em geral.
Em sua declaração pós-reunião, os formuladores de políticas mencionaram uma linha da reunião anterior, afirmando que os riscos para o desemprego e a inflação haviam aumentado. Eles também afirmaram que a incerteza quanto às perspectivas econômicas havia diminuído, mas permanecia elevada.
Autoridades do Fed e economistas esperam, em geral, que o uso ampliado de tarifas pelo governo pese sobre a atividade econômica e pressione os preços para cima. A perspectiva para os juros apresentada pelas autoridades estava em linha com as expectativas dos investidores de cortes neste ano, antes do anúncio.
Questionado sobre a divergência nas projeções de juros das autoridades, Powell minimizou a situação. Dado o alto nível de incerteza na economia, ele disse: “Ninguém mantém essas trajetórias de juros com muita convicção”.
Os títulos do Tesouro dos EUA encerraram o dia sendo negociados quase inalterados, com rendimentos acima das mínimas da sessão, e os investidores continuaram a prever dois cortes nas taxas este ano, com o primeiro provavelmente em setembro.
Novas previsões
Em suas previsões econômicas atualizadas, as autoridades elevaram sua estimativa mediana para a inflação no final de 2025 de 2,7% para 3%. Elas reduziram sua previsão para o crescimento econômico em 2025 de 1,7% para 1,4%.
Eles preveem uma taxa de desemprego de 4,5% até o final do ano, um pouco acima da estimativa anterior.
As projeções refletiram a situação espinhosa enfrentada pelos formuladores de políticas do Fed.
As crescentes pressões inflacionárias normalmente sugerem que a política do Fed deve conter a economia com juros elevados, enquanto o enfraquecimento do crescimento exige estímulos por meio de juros mais baixos. Trump tem pressionado repetidamente o Fed neste ano para que corte os juros, argumentando que o banco central sob o comando de Powell frequentemente se atrasa para ajustar a política.
Nenhum sinal ainda
Nem os dados de emprego nem os de inflação mostraram até o momento um impacto substancial das tarifas. Uma medida da inflação subjacente ao consumidor subiu em maio abaixo do previsto, levando Trump a renovar seu apelo por taxas mais baixas.
Powell disse que o comitê continua esperando que as tarifas cheguem aos preços finais, mas que isso levaria tempo.
“Em última análise, o custo da tarifa tem que ser pago, e parte dele recairá sobre o consumidor final”, disse ele. “Sabemos disso porque é o que as empresas dizem, é o que os dados do passado dizem.”
“Sabemos que isso vai acontecer e queremos ver um pouco disso antes de fazermos julgamentos prematuros”, acrescentou.
Respondendo a uma pergunta, Powell disse que a recente decisão do Fed de reduzir o quadro de funcionários não estava em desacordo com seu depoimento anterior ao Congresso de que o banco central não tinha excesso de pessoal.
“Vamos demonstrar que somos bons administradores dos recursos públicos”, disse ele.
Matéria publicada na Bloomberg, no dia 18/06/2025, às 17:38 (horário de Brasília)
