Notícia

O Banco Central Europeu reduziu as taxas de juros pela sétima vez desde junho passado, já que as tensões comerciais globais ameaçam prejudicar a recuperação econômica da região.

A taxa de depósito foi reduzida em 0,25 ponto percentual, para 2,25%, conforme previsto por quase todos os analistas consultados pela Bloomberg. As autoridades retiraram a palavra “restritiva” de sua declaração em relação à postura da política monetária, mas enfatizaram os obstáculos que a Europa enfrenta.

“A perspectiva de crescimento se deteriorou devido ao aumento das tensões comerciais”, afirmou o BCE em comunicado na quinta-feira . “O aumento da incerteza provavelmente reduzirá a confiança entre famílias e empresas, e a resposta adversa e volátil do mercado às tensões comerciais provavelmente terá um impacto mais restritivo nas condições de financiamento. Esses fatores podem pesar ainda mais sobre as perspectivas econômicas.”

Monitoramento do Banco Central

Mudança nos custos de empréstimos neste ano

Os títulos alemães de curto prazo reduziram as perdas após o BCE ajustar seu comunicado. O rendimento das notas de dois anos subiu três pontos-base, para 1,78%, após ter chegado a 1,81% anteriormente. O euro manteve as perdas e foi negociado a cerca de US$ 1,1352.

Há apenas algumas semanas, o presidente Donald Trump estava considerando uma pausa em sua campanha de flexibilização, mas o anúncio feito neste mês sobre tarifas abrangentes sobre os parceiros comerciais dos EUA fez com que o BCE voltasse a apoiar um novo corte.

A perspectiva de uma nova medida tornou-se mais atraente para as autoridades, à medida que a inflação continuava recuando em direção à meta de 2% do BCE, impulsionada pela queda dos custos de energia e pela queda acentuada dos indicadores de confiança. Enquanto isso, uma mudança surpreendente no euro elevou a moeda comum à máxima dos últimos três anos em relação ao dólar.

Os investidores preveem mais duas ou três reduções nos custos de empréstimos antes do final do ano. Mas, em meio a águas geopolíticas tão turbulentas, é improvável que a presidente Christine Lagarde dê sinais claros quando falar com repórteres às 14h45 em Frankfurt.

A nova redação indica que o BCE agora considera a política monetária dentro da faixa de estimativas para neutro — um nível que não estimula nem restringe a atividade econômica. Ainda não está claro se as autoridades veem necessidade de cortar os custos de empréstimos além desse limite.

Com a inflação já em declínio, o medo agora é que os impostos dos EUA acabem com as esperanças de recuperação da economia dos 20 países da zona do euro — o que pode levar o crescimento dos preços ao consumidor para abaixo da meta.

Apesar de algumas reviravoltas de Trump, os produtos da União Europeia enfrentam tarifas de 10% por 90 dias, sem nenhuma indicação concreta sobre o que acontecerá depois disso. Enquanto isso, seu impasse com a China se agravou — aumentando o risco de que alguns de seus produtos sejam desviados para a Europa a preços reduzidos.

O Federal Reserve se encontra em uma situação ainda mais complicada e pode ser forçado a permanecer inalterado até que haja maior clareza. O presidente Jerome Powell alertou na quarta-feira que o enfraquecimento da economia e a inflação elevada podem colocar seus objetivos duplos de estabilidade de preços e emprego máximo em conflito.

Em contraste, os dados de março da zona do euro confirmaram declarações frequentes de autoridades do BCE de que a desinflação está a caminho. Os preços subiram apenas 2,2% em relação ao ano anterior, enquanto o componente de serviços, observado de perto, recuou de 3,7% para 3,5%, com a redução das pressões salariais.

Economistas consultados pela Bloomberg antes da decisão de quinta-feira preveem outro corte nos custos de empréstimos na próxima reunião de política monetária do BCE, em junho, após a qual eles serão mantidos em 2% pelo menos até o final do ano que vem.

O cenário volátil, no entanto, fez com que o Goldman Sachs, o Deutsche Bank e o Bank of America previssem reduções mais profundas.

A maioria dos formuladores de políticas é cautelosa quanto às suas perspectivas para as taxas de juros. Além do caos comercial, eles ainda estão tentando calcular os efeitos dos enormes gastos em infraestrutura na Alemanha e dos gastos militares mais pesados ​​em todo o continente nos próximos anos.

Matéria publicada na Bloomberg, no dia 17/04/2025, às 09:15 (horário de Brasília)