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Por trás do plano da OPEP+ de aumentar a produção de petróleo e punir aliados superprodutores, os líderes do grupo, Arábia Saudita e Rússia, estão promovendo um segundo objetivo: enfrentar a produção de xisto dos EUA para reconquistar participação de mercado dos Estados Unidos.

A última guerra de preços da OPEP contra produtores dos EUA, há 10 anos, terminou em fracasso, pois avanços na tecnologia e na perfuração permitiram que as empresas de xisto dos EUA cortassem custos, competissem a preços mais baixos e, nos anos seguintes, conquistassem participação de mercado do grupo de 12 membros.

A produção americana, no entanto, está mais vulnerável agora a uma guerra de preços. Os produtores de xisto dos EUA viram seus custos aumentarem nos últimos três anos. Sua renda também está caindo devido à queda dos preços globais do petróleo – em parte devido às consequências econômicas das políticas tarifárias do presidente Donald Trump.

A Reuters conversou com 10 delegados da OPEP+ e fontes da indústria informadas pela Arábia Saudita ou Rússia sobre suas estratégias de produção.

Recuperar alguma participação de mercado é uma das motivações para a decisão de 3 de maio de retomar a produção mais rapidamente do que o planejado anteriormente, de acordo com quatro das 10 fontes, embora nenhuma tenha dito que a estratégia constituía uma guerra de preços ainda.

Para prejudicar os produtores de xisto hoje, a OPEP+ precisaria reduzir os preços do petróleo para menos de US$ 55-60, disseram as fontes, que não quiseram ser identificadas devido à sensibilidade do assunto.

“A ideia é colocar muita incerteza nos planos de outros com preços abaixo de US$ 60 por barril”, disse uma fonte do setor informada sobre o pensamento da Arábia Saudita.

O gabinete de comunicações do governo saudita, o gabinete do vice-primeiro-ministro russo Alexander Novak e a OPEP não responderam aos pedidos de comentários.

A OPEP+, que inclui membros da OPEP e outros produtores como a Rússia e o Cazaquistão, citou “os atuais fundamentos saudáveis ​​do mercado, refletidos nos baixos estoques de petróleo” como seu raciocínio para a decisão de produção.

Os aumentos na produção da OPEP+, no entanto, também ocorrem em um momento em que as áreas de xisto de melhor qualidade no maior campo petrolífero dos EUA, o Permiano, estão esgotadas. À medida que os produtores migram para áreas secundárias, os custos de produção estão aumentando. A inflação contribuiu para esses custos.

Os produtores de xisto agora precisam de um preço médio de US$ 65 por barril para perfurar com lucro, de acordo com uma pesquisa do Federal Reserve de Dallas no primeiro trimestre com mais de 100 empresas de petróleo e gás na região do Texas, Novo México e Louisiana.

Em contraste, analistas estimam os custos de produção da Arábia Saudita entre US$ 3 e US$ 5 por barril e os da Rússia entre US$ 10 e US$ 20.

Último produtor permanente

No seu auge, a produção da OPEP representava mais da metade do petróleo global. Mas esse domínio vem se deteriorando, caindo de uma participação de mercado de 40% há apenas uma década para menos de 25% este ano, segundo dados da OPEP, enquanto a participação dos Estados Unidos aumentou de 14% para 20%.

Juntamente com aliados não pertencentes à OPEP, a OPEP+ produz cerca de 48% do petróleo global.

Depois de cortar a produção em até 5,85 milhões de barris por dia — ou 5% da demanda global — nos últimos cinco anos para equilibrar o mercado enquanto a produção de xisto dos EUA crescia, a OPEP+ agora está aumentando a produção.

“É hora de recuperar a participação de mercado perdida”, disse uma das fontes da OPEP+ à Reuters.

A Arábia Saudita diz que seus baixos custos de produção significam que ela será a última produtora a sobreviver a qualquer competição.

E as fontes disseram à Reuters que Moscou gradualmente adotou a estratégia saudita de bombear mais petróleo para punir os membros da OPEP+, como Iraque e Cazaquistão, pela superprodução e colocar outros, incluindo produtores de xisto, sob pressão.

“A principal fonte do desequilíbrio no mercado de petróleo vem do crescimento do xisto nos EUA”, disse uma fonte russa de alto escalão.

A fonte acrescentou que manter o preço do petróleo abaixo de US$ 60 por barril — o teto de preço imposto pelo G7 ao petróleo russo devido à guerra na Ucrânia — facilitaria as exportações e poderia ser benéfico para Moscou.

Todo mundo sente

O petróleo de referência global Brent, após ser negociado em uma faixa estreita de US$ 70-80 o barril durante a maior parte do ano passado, caiu para uma mínima de quatro anos perto de US$ 58 por barril em abril devido aos aumentos de produção da OPEP+ e às preocupações com a economia global.

O momento não poderia ser pior para os produtores dos EUA, disse Linhua Guan, CEO da Surge Energy America, uma das maiores produtoras privadas de petróleo bruto dos EUA, com operações na Bacia do Permiano.

A produção de petróleo dos EUA já era suscetível a uma queda este ano, devido à extração de estoques de alta qualidade, disse ele. E as políticas tarifárias do governo americano e a volatilidade resultante do mercado têm pesado bastante, com falências previstas em todo o setor, acrescentou Guan.

“O aumento da produção da OPEP+ está tomando participação de mercado dos produtores de xisto dos EUA”, disse ele.

No início deste mês, a contagem de plataformas de petróleo e gás nos EUA caiu para o menor nível desde janeiro, de acordo com a Baker Hughes.

Empresa de xisto Diamondback Energy reduziu sua previsão de produção para 2025 no início deste mês, dizendo que a incerteza econômica global e o aumento da oferta da OPEP+ levaram a produção de petróleo dos EUA a um ponto crítico.

A ConocoPhillips alertou na semana passada que preços em torno de US$ 50 por barril poderiam desencadear reduções generalizadas de atividade, mesmo entre os maiores players.

Mas as guerras de preços atingem todo mundo duramente.

Embora as empresas petrolíferas estejam sob pressão para cortar gastos de capital, empregos e dividendos, os preços mais baixos colocam os países que dependem das receitas do petróleo sob pressão fiscal.

O Fundo Monetário Internacional estima que a Rússia precisa de preços do petróleo acima de US$ 77 por barril para equilibrar seu orçamento. Para a Arábia Saudita, esse valor é superior a US$ 90 por barril.

A OPEP+ não tem uma meta de preço formal, mas as autoridades compartilham regularmente opiniões sobre os níveis de preços e as implicações para a indústria e a economia global.

Em uma indicação de que estão preparados para pelo menos alguma dor, autoridades sauditas informaram aliados e especialistas da indústria que consideram um período de preços a US$ 60 por barril suportável, mesmo que tenham que tomar mais empréstimos para equilibrar seu orçamento.

Matéria publicada na Reuters, no dia 21/05/2025, às 02:54 (horário de Brasília)