Notícia

O modesto corte da Opep em sua previsão de demanda global por petróleo para 2024 ainda deixa o grupo de produtores com uma estimativa que exigirá um quarto trimestre extraordinariamente forte.

A Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep) reduziu sua previsão de crescimento da demanda para este ano para 2,11 milhões de barris por dia (bpd) em seu relatório mensal de mercado divulgado na segunda-feira.

Isso representa uma redução de 140.000 bpd em relação à sua estimativa anterior, e a Opep se referiu a “expectativas suavizadas para o crescimento da demanda de petróleo da China em 2024”.

Mas o detalhe da última previsão da Opep ainda mostra que ela espera que o crescimento da demanda da China seja muito mais forte para todo o ano de 2024 do que foi até agora este ano.

A Opep espera que a demanda de petróleo da China aumente 700.000 bpd em 2024, o que significa que o maior importador de petróleo do mundo será responsável por um terço do aumento global.

A previsão de agosto para o crescimento da demanda da China é apenas 60.000 bpd abaixo da estimativa anterior da Opep.

Este é um ajuste relativamente pequeno e significa que, se a Opep estiver correta, a demanda da China terá que aumentar acentuadamente nos próximos meses.

Isso porque as importações de petróleo bruto da China foram mais fracas nos primeiros sete meses do ano.

Dados oficiais divulgados na semana passada mostraram que as importações de petróleo bruto caíram para 9,97 milhões de bpd em julho, o nível mais baixo em termos diários desde setembro de 2022, e abaixo dos 11,3 milhões de bpd de junho.

Nos primeiros sete meses do ano, as importações de petróleo bruto foram de 10,90 milhões de bpd, uma queda de 2,9% em relação aos 11,22 milhões de bpd no mesmo período de 2023.

Isso significa que as importações de petróleo da China estão cerca de 320.000 bpd menores nos primeiros sete meses de 2024 em comparação com o mesmo período do ano passado.

É difícil conciliar a queda nas importações de petróleo com a ainda relativamente otimista previsão da Opep para o crescimento da demanda de petróleo da China em 2024.

Claro, as importações não são o único fator na demanda total, outros incluem a produção doméstica de petróleo, movimentos nos estoques e exportações líquidas de combustíveis refinados.

Mas as importações formam a maior parte da demanda total da China e será seu desempenho que determinará se a previsão da Opep pode ser cumprida.

A China não divulga movimentos nos estoques de petróleo bruto e produtos, mas uma estimativa pode ser feita subtraindo o volume de petróleo processado do total de petróleo disponível para as refinarias a partir das importações e da produção doméstica.

Com base nisso, a China adicionou cerca de 900.000 bpd aos estoques no primeiro semestre deste ano, o que significa que não está recorrendo a eles para atender ao crescimento da demanda.

A produção doméstica de petróleo foi de 4,39 milhões de bpd nos primeiros seis meses de 2024, um aumento de 1,9% ou cerca de 150.000 bpd em relação ao mesmo período do ano passado.

No entanto, o aumento na produção doméstica de petróleo agravará o desequilíbrio entre oferta e demanda resultante da fraqueza no setor de petróleo bruto da China.

RECUPERAÇÃO DA CHINA?

A questão é se uma recuperação para o restante do ano é provável. A economia da China ainda não está funcionando a todo vapor, com o setor de construção chave enfrentando dificuldades, índices de manufatura mostrando contração e o crescimento das vendas no varejo diminuindo.

Embora o quarto trimestre possa finalmente ver alguma aceleração econômica graças aos esforços de estímulo de Pequim, é improvável que seja suficiente para aumentar a demanda de petróleo ao nível das expectativas da Opep.

Se o modesto corte da Opep em sua previsão de demanda global para 2024 não for suficiente, torna-se mais provável que ela e seus aliados no grupo mais amplo da Opep+ adiem seus planos de reverter alguns de seus cortes de produção a partir de outubro.

No mês passado, a Opep+ confirmou um plano para começar a reverter a camada mais recente de cortes de produção de 2,2 milhões de bpd a partir de outubro, mas também enfatizou que esse processo pode ser pausado ou revertido se necessário.

A menos que a demanda de petróleo da China surpreenda positivamente nos próximos meses, é provável que a Opep+ decida exercer sua ressalva sobre o aumento planejado na produção a partir de outubro.

Matéria publicada pela Reuters no dia 13/08/2024, às 09h00 (horário de Brasília)