Dissidências do Fed podem representar riscos políticos e para os mercados
O Federal Reserve, às vezes criticado por ser muito orientado para o consenso, pode ter uma série de decisões divididas sobre as taxas de juros, o que pode enfraquecer sua mensagem política e intensificar as dúvidas sobre sua independência da influência política.
Surgiu recentemente uma divisão entre os membros do Fed, uma vez que o progresso da inflação estava estagnado, ao mesmo tempo em que a criação de empregos perdia força, colocando em conflito direto as metas de 2% de inflação e de emprego máximo do banco central dos Estados Unidos.
A recente paralisação do governo complicou ainda mais as coisas ao atrasar os dados que poderiam esclarecer a direção da economia, deixando os formuladores de política monetária antes da reunião de 9 e 10 de dezembro com posições bastante fixas e profundamente divididas sobre a necessidade de novos cortes nas taxas para ajudar o mercado de trabalho ou se são muito arriscados, dado o nível ainda elevado da inflação.
Parece provável que a reunião deste mês produza várias dissidências, independentemente do resultado. Até cinco dos 12 formuladores de políticas com direito a voto do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês), que estabelece as taxas do banco central, expressaram oposição ou ceticismo em relação a cortes adicionais nas taxas, enquanto um núcleo de três diretores quer que as taxas caiam.
‘É possível que você veja o menor ‘pensamento de grupo’ que já viu… em muito tempo’, disse Christopher Waller, diretor do Fed, no mês passado, em meio a especulações de que a reunião de dezembro poderia produzir três ou mais dissidências se o Fed aprovasse outro corte de 0,25 ponto percentual, conforme esperado pelos mercados financeiros. O Fomc não teve três ou mais dissidências em uma reunião desde 2019, e isso aconteceu apenas nove vezes desde 1990.
O chair do Fed, Jerome Powell, não direcionou as expectativas sobre a reunião de dezembro de uma forma ou de outra. No entanto, os comentários do presidente do Fed de Nova York, John Williams, vice-presidente do Fomc e membro permanente com direito a voto do comitê, inclinaram-se para um corte quando ele disse no final do mês passado que havia espaço para reduzir os custos dos empréstimos ‘no curto prazo’.
Matéria publicada no portal InfoMoney, no dia 01/12/2025, às 11:12 (horário de Brasília)
