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As tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, estão cada vez mais obstruindo as engrenagens de uma economia mundial que durante décadas foi impulsionada por um comércio previsível e relativamente livre.

Grandes multinacionais, até mesmo empresas de comércio eletrônico de nicho, cortaram metas de vendas na semana passada, alertaram sobre cortes de empregos e revisaram seus planos de negócios, enquanto as principais economias revisaram para baixo suas perspectivas de crescimento em meio a dados sombrios.

Enquanto os mercados financeiros apostam que os EUA e a China recuarão de uma guerra comercial total e que Trump fechará acordos para evitar tarifas mais altas sobre outros países, a enorme incerteza sobre onde isso vai parar se tornou um grande fator de entrave.

“A política tarifária dos EUA é um choque negativo sério para o mundo no curto prazo”, disse Isabelle Mateos y Lago, economista-chefe do grupo no banco francês BNP Paribas.

“O fim das tarifas dos EUA pode estar mais distante e em um nível mais alto do que se pensava anteriormente”, disse ela sobre as tarifas gerais dos EUA atualmente fixadas em uma base de 10%, juntamente com taxas mais altas específicas para setores de produtos como aço, alumínio e automóveis.

Pequim afirmou na sexta-feira que estava avaliando uma oferta de Washington para negociar tarifas de 145% impostas pelos EUA, à qual respondeu com acréscimos de 125%. O governo Trump também sugeriu estar perto de fechar acordos com países como Índia, Coreia do Sul e Japão para evitar novas tarifas nas próximas semanas.

Entretanto, empresas como a fabricante sueca de eletrodomésticos Electrolux reduziu sua perspectiva enquanto a Volvo Cars, fabricante de gadgets de computador Logitech e a gigante das bebidas Diageo abandonaram seus alvos diante da incerteza.

A remoção, na semana passada, do tratamento de isenção de impostos “de minimis” para pacotes de comércio eletrônico com valor inferior a US$ 800 para produtos da China é um golpe duro para muitos pequenos players.

“Estamos indo de zero para 145%, o que é realmente insustentável para as empresas e para os clientes”, disse Cindy Allen, CEO da Trade Force Multiplier, uma consultoria de comércio global. “Já vi muitas pequenas e médias empresas simplesmente optarem por sair do mercado.”

O lado bom

A perspectiva tarifária levou o Banco do Japão a reduzir suas previsões de crescimento na semana passada, enquanto as tensões comerciais foram citadas pelos analistas nos rebaixamentos das perspectivas de crescimento para a Holanda e a região do Oriente Médio e Norte da África (MENA).

Embora as medidas oficiais de atividade nas principais economias ainda estejam acompanhando o clima pessimista, ele está aparecendo nas pesquisas acompanhadas de perto por gerentes de compras em fábricas ao redor do mundo.

A atividade industrial da China contraiu no ritmo mais rápido em 16 meses em abril, mostrou uma pesquisa na semana passada, enquanto uma leitura semelhante do Reino Unido mostrou que as exportações industriais britânicas no mês passado encolheram no ritmo mais acentuado em quase cinco anos.

Economistas foram rápidos em alertar que um prognóstico mais positivo da Alemanha, focada em exportação, pode ser devido, em grande parte, às fábricas que estão antecipando seus negócios para lançá-los antes que as tarifas entrem em vigor.

“(Isso) significa que pode haver uma reação nos próximos meses”, alertou Cyrus de la Rubia, economista-chefe do Hamburg Commercial Bank AG.

No entanto, embora a antecipação de entregas também possa ter ajudado a Índia a atingir o maior crescimento industrial em 10 meses em abril, analistas observaram que o país – que enfrenta tarifas mais baixas do que a China e para o qual a Apple mudou alguma produção – pode acabar sendo um verdadeiro vencedor .

“A Índia está bem posicionada para ser uma alternativa à China como fornecedora de produtos para os EUA no curto prazo”, disse o economista de mercados emergentes Shilan Shah, da Capital Economics, prevendo que tarifas punitivas à China “vieram para ficar”.

Por enquanto, a maioria dos economistas está chamando a estratégia tarifária de Trump de um “choque de demanda” na economia mundial que, ao tornar as importações mais caras para empresas e consumidores americanos, vai minar a atividade em outros lugares.

O lado positivo pode ser que isso reduz as pressões inflacionárias e, assim, dará aos bancos centrais de outros lugares maior escopo para impulsionar a economia com cortes nas taxas de juros — algo que o Banco da Inglaterra deve aproveitar esta semana.

Mas o que ainda não foi definido é se a tentativa de Trump de reequilibrar o sistema comercial em favor dos Estados Unidos finalmente levará outros a reformular suas próprias economias: por exemplo, se a China decidir aumentar o estímulo à sua economia doméstica, ou se os países da zona do euro removerem as barreiras que ainda impedem seu mercado único.

Matéria publicada na Reuters, dia 05/05/2025, às 09:28 (horário de Brasília)