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O Fundo Monetário Internacional atualizou sua previsão de crescimento global para este ano, estimulado pela demanda mais forte do que o esperado nos EUA e pela desaceleração da inflação em todo o mundo, o que permitirá que os bancos centrais continuem cortando as taxas de juros.

O FMI elevou sua projeção para 3,3% em uma atualização de seu World Economic Outlook na sexta-feira, 0,1 ponto percentual a mais do que sua previsão anterior em outubro. Ele manteve a estimativa para 2026 inalterada em 3,3%.

A perspectiva de crescimento melhorada se deve principalmente aos EUA, que obtiveram a maior atualização entre as principais economias para seu produto interno bruto, aumentando 0,5 ponto percentual para 2,7%. Em nível global, no entanto, isso é amplamente compensado por expectativas mais baixas em outros lugares.

Previsão de crescimento para 2025

Previsão de variação do produto interno bruto (YoY)

“A grande história é a divergência entre os EUA e o resto do mundo”, disse o economista-chefe do FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, em um briefing com repórteres. Em termos gerais, os EUA se recuperaram para seu potencial de crescimento pré-pandêmico, enquanto a zona do euro e a China não.

Os riscos para a perspectiva de crescimento global ainda estão, em geral, inclinados para baixo, com a previsão para os próximos cinco anos em cerca de 3%, disse o fundo.

Incerteza de Trump

O relatório foi divulgado poucos dias antes da posse de Donald Trump e não incorpora seus planos econômicos esperados em relação a comércio, impostos, imigração e regulamentações.

Embora o FMI tenha dito que a maioria das políticas pode ser positiva a curto prazo para o crescimento dos EUA e do mundo, elas trazem alguns riscos a médio prazo.

“As incertezas são altas”, disse o relatório.

Estender os cortes de impostos do primeiro mandato de Trump, que expiram este ano, impulsionaria a produção, com até mesmo alguns “efeitos colaterais positivos” globalmente. No entanto, a longo prazo, isso pode exigir recuos maiores na política fiscal “que podem se tornar disruptivos”.

A desregulamentação também poderia aumentar a confiança empresarial e encorajar investimentos, estimulando a economia. Mas a “reversão excessiva” de regulamentações que limitam a tomada de risco e empréstimos excessivos poderia fomentar uma dinâmica de expansão e retração.

Interrupções na força de trabalho devido à restrição da migração para os EUA “podem reduzir permanentemente a produção potencial” e aumentar a inflação.

Quanto às potenciais tarifas, que Trump ameaçou impor a vários países e regiões, o efeito pode ser mais severo do que em seu primeiro mandato, com maiores expectativas de inflação globalmente e muitas economias “mais propícias” a uma inflação mais rápida agora do que em 2016.

Tudo isso pode significar que o Federal Reserve não consegue reduzir as taxas de juros tão rápido quanto o previsto anteriormente, ou pode até ter que aumentá-las, disse Gourinchas. Um fortalecimento do dólar americano também pode aumentar as pressões inflacionárias em outras partes do mundo, particularmente em mercados emergentes.

Projeções de crescimento do FMI

O FMI elevou ligeiramente a estimativa de crescimento para a China para 4,6% em 2025, 0,1 ponto percentual acima da projeção anterior, por causa do estímulo fiscal. Ele cortou a previsão de crescimento da área do euro para 1%, uma redução de 0,2 ppt.

O fundo também disse que espera que a inflação global desacelere de 5,7% no ano passado para 4,2% neste ano e 3,5% em 2026, permitindo uma política monetária menos restritiva para apoiar a expansão econômica.

Matéria publicada na Bloomberg, no dia 17/01, às 11:00 (horário de Brasília)