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Comentários de um alto funcionário do Federal Reserve dos EUA na sexta-feira, de que as taxas de juros podem cair “no curto prazo”, aumentaram a probabilidade de um corte na taxa na reunião do Fed de 9 e 10 de dezembro, mesmo com outros membros do comitê insistindo que os custos de empréstimo devem permanecer estáveis ​​por enquanto para garantir a queda da inflação nos próximos meses.

O presidente do Fed de Nova York, John Williams, membro permanente com direito a voto sobre a política de taxas de juros e vice-presidente do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), responsável pela definição das taxas, afirmou em uma conferência no Banco Central do Chile que as taxas de juros nos EUA poderiam cair sem comprometer a meta de inflação do Fed, ao mesmo tempo que ajudariam a evitar uma queda no mercado de trabalho.

“Considero a política monetária moderadamente restritiva… Portanto, ainda vejo espaço para um ajuste adicional no curto prazo na meta para a taxa de juros dos fundos federais, a fim de aproximar a postura da política monetária da neutralidade”, disse Williams em novas declarações que levaram os investidores a atribuir uma probabilidade de quase 60% de um corte de 0,25 ponto percentual na reunião de dezembro do banco central americano, revertendo a forte convicção anterior de que o Fed faria uma pausa devido a preocupações com a inflação.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram devido à perspectiva de uma taxa básica de juros mais baixa do Fed, impulsionados pelos comentários de Williams e pelos dados divulgados na quinta-feira que mostraram um aumento na taxa de desemprego para 4,4% em setembro, ante 4,3% no mês anterior.

Williams afirmou que o mercado de trabalho parece estar a abrandar e comparou a taxa de desemprego de setembro com os anos anteriores à pandemia, “quando o mercado de trabalho não estava sobreaquecido”.

Embora o progresso no controle da inflação tenha “estagnado temporariamente”, com os preços subindo a uma taxa bem acima da meta de 2% do Fed, ele disse esperar que as pressões sobre os preços diminuam à medida que o impacto das tarifas se espalhe pela economia.

O Fed precisa atingir sua meta de inflação “sem criar riscos indevidos à nossa meta de pleno emprego”, disse Williams.

Seus comentários surgem em meio ao debate sobre se o Fed deveria cortar as taxas de juros em dezembro, com alguns outros presidentes de bancos regionais adotando uma postura firme contra novos cortes até que fique claro que a inflação cairá para a meta de 2% do Fed, partindo de seu nível atual, ainda elevado.

A presidente do Banco da Reserva Federal de Boston, Susan Collins, disse em entrevista à CNBC na sexta-feira que acredita que a política monetária está no caminho certo, dada a resiliência da economia, reafirmando uma visão que havia ajudado a afastar o sentimento do mercado das apostas em um corte de juros pelo Fed.

Collins, que vota nas decisões do Fed este ano e, portanto, pode discordar das decisões do FOMC, disse estar “hesitante” quanto a novos cortes nas taxas de juros, visto que a taxa básica de juros do banco central está atualmente na faixa de 3,75% a 4%, o que ela considera apenas “levemente restritivo” e “muito apropriado neste momento” para manter alguma pressão de baixa sobre a inflação.

A presidente do Federal Reserve de Dallas, Lorie Logan, por sua vez, defendeu na sexta-feira que a taxa básica de juros seja mantida “por um tempo”, enquanto o banco central avalia o impacto da política monetária na economia.

Logan não ocupa atualmente uma das quatro cadeiras com direito a voto que são rotativas anualmente entre os 11 presidentes dos bancos de reserva, com exceção de Williams, mas terá um papel com direito a voto no próximo ano.

Em declarações preparadas para serem proferidas em Zurique, ela reiterou sua opinião de que o corte na taxa de juros do Fed em outubro não era justificado, visto que a inflação estava muito alta e o mercado de trabalho estava praticamente equilibrado.

“Na ausência de evidências claras que justifiquem um maior afrouxamento monetário, manter as taxas estáveis ​​por um período permitiria ao FOMC avaliar melhor o grau de restrição da política atual”, disse ela.

O debate sobre um corte nas taxas de juros em dezembro está sendo realizado ainda na ausência dos principais dados econômicos nos quais o Fed normalmente se baseia, devido aos atrasos na divulgação dos dados de emprego e inflação em função da recente paralisação do governo.

Diversos membros do Conselho de Governadores, sediado em Washington e todos nomeados pelo presidente Donald Trump, têm sido os mais vocais na defesa da redução das taxas de juros, com a inflação prestes a cair, em sua visão, e os riscos para o mercado de trabalho aumentando. Os atuais “falcões”, por outro lado, concentram-se entre os presidentes dos 12 bancos regionais de reserva, instituições quase privadas supervisionadas por conselhos locais e criadas pela Lei da Reserva Federal para descentralizar o poder e, assim, controlar ainda mais a influência de autoridades eleitas, e particularmente do presidente, sobre a política monetária.

Isso aumentou a possibilidade de votações divididas sobre as próximas mudanças nas taxas de juros. O corte de 0,25 ponto percentual na reunião do Fed em outubro, para a faixa de 3,75% a 4%, provocou dissidências tanto a favor de uma política monetária mais restritiva quanto mais frouxa, e as opiniões de alguns membros do comitê se tornaram ainda mais firmes desde então.

O membro do Conselho de Governadores do Fed, Stephen Miran, que já votou duas vezes contra cortes maiores de meio ponto percentual e deve continuar a fazê-lo, disse que, se as divergências se acirrarem a ponto de seu voto fazer a diferença, ele mudará de tática.

“Eu votaria absolutamente a favor de um corte de 25 pontos-base se meu voto fosse o voto decisivo, não há dúvida disso”, disse Miran, atualmente afastado do cargo de principal conselheiro econômico de Trump, à Bloomberg Television. “Fazer o contrário seria causar danos reais à economia por pura vaidade, e não é isso que eu sou.”

Matéria publicada na Reuters, no dia 21/11/2025, às 10:24 (horário de Brasília)