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Nos últimos dias da presidência de Joe Biden, os EUA revelaram seu esforço mais abrangente e agressivo até agora para interromper os embarques de petróleo que estão ajudando a Rússia a financiar sua guerra na Ucrânia.

Cerca de 160 petroleiros foram sancionados, com a Índia — um comprador-chave de petróleo marítimo — concordando em não permitir que os navios entrassem em seus portos a partir de março. Dois grandes produtores e exportadores de energia também foram alvos, juntamente com firmas de trading que organizam embarques, companhias de seguros, dois provedores de serviços de petróleo dos EUA e um operador de terminal de petróleo chinês.

Se as medidas forem mantidas pelo sucessor de Biden, Donald Trump, elas terão mais chances de interromper as exportações de petróleo da Rússia do que qualquer coisa feita por uma nação ocidental até agora.

Por que as novas sanções são importantes?

Os EUA têm poder de varredura para afetar o mercado de petróleo, dado seu papel fundamental no comércio e o domínio do dólar nas vendas de petróleo. No entanto, as sanções colocadas em prática em 2022 em resposta à invasão em larga escala da Ucrânia pela Rússia foram deliberadamente limitadas em escopo — projetadas para reduzir as receitas do petróleo que financiam a guerra da Rússia, evitando ao mesmo tempo uma grave crise de fornecimento que poderia fazer os preços da energia dispararem e descarrilar a economia global.

No início de 2025, o mercado de petróleo parecia mais apto a tolerar a perda de algum petróleo bruto russo. O preço de referência do petróleo bruto Brent caiu para cerca de US$ 70 o barril, de perto de US$ 95 no final de 2022. A maioria dos analistas esperava um excedente global substancial de petróleo no primeiro semestre de 2025, enquanto o grupo OPEP+ de produtores de petróleo estava sentado em uma capacidade ociosa combinada de cerca de 6 milhões de barris por dia.

As sanções existentes, incluindo um teto de preço de US$ 60 o barril imposto às exportações de petróleo bruto da Rússia, não conseguiram dar um golpe duro em sua economia dependente do petróleo. Moscou conseguiu reunir uma “frota sombra” de petroleiros, em sua maioria mais velhos, sem conexão com países ocidentais, para que pudesse manter o petróleo fluindo para grandes nações consumidoras, como Índia e China.

Os EUA e seus aliados têm relutado em penalizar compradores de petróleo bruto russo por pagarem preços acima do teto, permitindo que as exportações continuem ininterruptas. Refinarias na Índia intervieram para levar o petróleo bruto russo rejeitado por clientes tradicionais na Europa.

O boom do petróleo russo na Índia

A Rússia desviou carregamentos de petróleo da Europa para a Índia desde a invasão da Ucrânia

As novas medidas reveladas em 10 de janeiro foram projetadas para desabilitar grande parte da frota paralela, obrigando grandes compradores a não aceitar o petróleo que os navios estão transportando. Os preços do petróleo bruto saltaram nos dias após o anúncio das sanções. Com Biden prestes a deixar o cargo, é Trump quem precisará lidar com qualquer aumento prolongado nos preços da energia.

Como as sanções funcionarão?

As restrições entraram em vigor imediatamente, mas permitem um período de carência que vai até 27 de fevereiro para que cargas carregadas antes de 10 de janeiro cheguem aos seus destinos. A partir de 12 de março, os compradores estarão quebrando as sanções se pagarem por remessas de petróleo russo por meio de bancos russos sancionados.

Para que as sanções sejam realmente efetivas, os compradores do petróleo de Moscou e as empresas que o manuseiam devem acreditar que a nova administração em Washington tomará medidas contra eles se continuarem com o comércio. Por exemplo, os compradores poderiam ser congelados fora do sistema bancário do dólar.

Qual foi o impacto imediato?

Gerentes de refinarias asiáticas disseram que estavam se preparando para grandes interrupções que poderiam durar de três a seis meses e afetar até 800.000 barris por dia de importações. Governos na região, cautelosos de que as medidas poderiam atiçar a inflação, estavam se preparando para negociações com Washington em um esforço para manter o petróleo bruto fluindo.

O governo da Índia disse que proibiria navios -tanque sancionados reservados após 10 de janeiro de descarregar em seus portos a partir de março. Os bancos que apoiam o comércio Rússia-Índia estavam solicitando mais papelada em torno de certificados de origem para cargas para garantir que as remessas não sejam originárias de fornecedores sancionados.

As empresas petrolíferas estatais chinesas e grandes refinadores privados estavam comprando cargas de petróleo bruto do Oriente Médio e de outros lugares em preparação para uma potencial interrupção no fornecimento da Rússia e esperadas restrições nos fluxos de petróleo iraniano durante a administração Trump. Iraque, Emirados Árabes Unidos e Kuwait receberam consultas para potencialmente fornecer petróleo adicional a compradores na China e na Índia nos próximos meses.

Não estava claro como eles e a Arábia Saudita, membro da OPEP, reagiriam. Enquanto o reino do deserto detém cerca de 3,1 milhões de barris por dia de capacidade ociosa, ele colidera a OPEP+ com a Rússia e pode não estar disposto a intervir para oferecer barris que Moscou não é mais capaz de fornecer.

Como as novas sanções afetaram o mercado de petróleo?

As sanções poderiam, em teoria, reduzir o que a Agência Internacional de Energia previu em janeiro que seria um excedente de oferta de cerca de 725.000 barris por dia em 2025. O Brent subiu US$ 2,84 o barril no dia em que foram anunciadas, e mais US$ 1,25 no dia de negociação seguinte, levando os preços ao seu nível mais alto em mais de quatro meses.

O banco de investimento Morgan Stanley elevou suas previsões para o petróleo Brent até 2025, dizendo que as novas sanções “foram mais longe do que o esperado”. No entanto, ele viu o Brent atingir o pico de apenas US$ 77,50 o barril, antes de cair para a média de US$ 72,50 no segundo semestre do ano.

Quais entidades são alvo das últimas sanções?

• Surgutneftegas e Gazprom Neft

O ataque a essas duas empresas é uma das medidas mais diretas e agressivas do último pacote de sanções.

Juntas, as duas empresas enviaram cerca de 970.000 barris de petróleo por dia por mar em 2024. Seus fluxos marítimos são maiores do que o excedente de oferta global previsto para este ano pela AIE e representam quase 30% das exportações marítimas russas.

• Navios-tanque

Os EUA anunciaram sanções a cerca de 160 petroleiros individuais. Isso dobrou a lista inteira de embarcações visadas até aquele ponto pelos EUA, Reino Unido e União Europeia.

Sanções aos petroleiros russos

Um total de 270 petroleiros foram sancionados por transportar petróleo russo

Cerca de 30 dos navios já foram sancionados pelo Reino Unido e pela UE. Mas foram as sanções impostas pelos EUA que tiveram mais impacto, com compradores asiáticos especialmente cautelosos em desrespeitar as exigências de Washington.

Antes das últimas medidas dos EUA, o Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros dos EUA tinha como alvo 39 petroleiros que transportavam petróleo russo desde outubro de 2023. Destes, 33 não conseguiram levantar cargas depois de serem listadas, de acordo com dados de rastreamento de navios compilados pela Bloomberg. Esse é um nível maior de interrupção do que o alcançado por medidas semelhantes impostas pelo Reino Unido ou Bruxelas, e ao longo de um período de tempo que é mais do que o dobro do tempo, com as primeiras sanções impostas por qualquer uma dessas jurisdições ocorrendo apenas em junho de 2024.

Navios Sancionados em Ação

O número de cargas russas transportadas em navios sancionados aumentou desde que as remessas iniciais foram entregues sem problemas

As novas sanções têm como alvo todos os navios-tanque especializados usados ​​para transportar petróleo bruto de projetos-chave nas regiões do Ártico e Pacífico da Rússia. Isso pode dificultar o trabalho de manutenção nos navios, que normalmente é realizado na China. Os navios-tanque que operam no Pacífico transportam petróleo russo para a China, e as sanções podem potencialmente exigir que as cargas sejam movidas de um navio-tanque para outro antes da entrega.

Empresa Chinesa

As sanções têm como alvo empresas russas, com uma exceção: a operadora chinesa de terminais de petróleo Shandong United Energy Pipeline Transportation Co. e uma de suas subsidiárias. A empresa havia fornecido suporte material à gigante petroleira estatal russa Sovcomflot, de acordo com o Departamento de Estado dos EUA.

Comerciantes

Os EUA também miraram no que o OFAC chamou de “comerciantes opacos dispostos a enviar e vender” petróleo russo. Essas entidades “frequentemente são registradas em jurisdições de alto risco, têm estruturas corporativas obscuras e pessoal com ligações à Rússia e ocultam suas atividades comerciais”, disse.

Muitas dessas empresas comerciais foram criadas somente após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, e várias das primeiras participantes já desapareceram, sendo substituídas por novas entidades, com proprietários sobrepostos e muitos dos mesmos funcionários.

As ações tomadas contra os comerciantes de petróleo provavelmente criarão alguma perturbação de curto prazo, mas é provável que muitas ressurjam sob nomes diferentes.

Seguro de Navio

As sanções têm como alvo dois dos maiores fornecedores russos de seguro de proteção e indenização para petroleiros — a Ingosstrakh Insurance Company e o Alfastrakhovanie Group.

Isso pode efetivamente empurrar alguns petroleiros, incluindo a própria frota da Rússia, para fora dos principais mercados de seguros, pelo menos temporariamente. Isso pode aumentar as preocupações já expressas por países cujas águas foram colocadas em risco pelos navios envelhecidos que transportam petróleo russo.

Uma questão importante será a resposta da Índia e de seus compradores e reguladores de petróleo, já que o país é um dos principais destinatários das entregas cobertas pela Ingosstrakh.

“Remover a Ingosstrakh do mercado cria um vácuo que será inevitavelmente preenchido por seguradoras de fachada”, disse a empresa por e-mail. Ela disse que procuraria maneiras de lidar com o que chamou de decisão injustificada e prejudicial.

Serviços de petróleo

As sanções também exigem que as empresas de serviços petrolíferos dos EUA interrompam as operações na Rússia até 27 de fevereiro.

Pelo menos dois provedores sediados nos EUA continuaram trabalhando no país desde a invasão russa na Ucrânia, de acordo com seus relatórios trimestrais.

É improvável que as restrições tenham um efeito imediato na capacidade da Rússia de bombear petróleo bruto, já que provedores domésticos, incluindo empresas anteriormente de propriedade de investidores estrangeiros, fornecem a maior parte dos serviços de petróleo no país. Ex-subsidiárias de provedores globais de serviços de petróleo mantiveram o equipamento, pessoal e know-how suficientes para sustentar as taxas de perfuração da Rússia.

Apenas cerca de 15% do mercado russo de perfuração de petróleo depende de tecnologias estrangeiras, estimou a empresa de pesquisa Rystad Energy A/S, sediada em Oslo, em 2024.

Qualquer impacto na produção de petróleo russa provavelmente será sentido a longo prazo e mais intensamente em projetos greenfield que exigem as tecnologias mais atualizadas para bombear petróleo de forma lucrativa.

Matéria publicada na Bloomberg, dia 16/01, 07:46 (horário de Brasília)