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O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse que as autoridades não têm pressa em ajustar as taxas de juros, acrescentando que tarifas podem levar a maior inflação e desemprego.

“Se os grandes aumentos de tarifas anunciados forem mantidos, eles provavelmente gerarão um aumento na inflação, uma desaceleração no crescimento econômico e um aumento no desemprego”, disse Powell na quarta-feira, na conclusão de uma reunião de dois dias em Washington.

“Os efeitos sobre a inflação podem ser de curta duração, refletindo uma mudança pontual no nível de preços”, disse ele. Mas “também é possível que os efeitos inflacionários sejam mais persistentes”.

As autoridades votaram unanimemente pela manutenção da taxa básica de juros dos fundos federais ( Fed ) na faixa de 4,25% a 4,5%, onde se mantém desde dezembro. Em um comunicado, as autoridades afirmaram que veem um risco crescente de inflação mais alta e de desemprego crescente.

“A incerteza quanto às perspectivas econômicas aumentou ainda mais”, afirmou o Comitê Federal de Mercado Aberto ( FOMC) em um comunicado. Acrescentaram ainda que “os riscos de aumento do desemprego e da inflação aumentaram”.

A política comercial do presidente Donald Trump desencadeou uma onda de incerteza na economia. Enquanto as tarifas ainda estão sendo negociadas, economistas esperam que as tarifas expansivas impulsionem a inflação e prejudiquem o crescimento. Isso colocaria os dois objetivos das autoridades — estabilidade de preços e emprego máximo — um contra o outro.

Com o desemprego ainda baixo e a demanda estável, as autoridades do Fed disseram que se sentem confortáveis ​​em manter as taxas inalteradas até que tenham uma melhor compreensão da direção da economia. Powell repetiu esse sentimento na quarta-feira, acrescentando que o custo da espera é bastante baixo.

“Acreditamos que estamos no lugar certo para esperar e ver como as coisas evoluem”, disse Powell. “Não achamos que precisamos ter pressa. Achamos que é apropriado ser paciente.”

Trump, no entanto, disse repetidamente que o banco central deveria reduzir os custos dos empréstimos agora.

Powell e seus colegas estão determinados a impedir que as tarifas provoquem um aumento duradouro na inflação, e várias autoridades sinalizaram que não apoiariam a redução preventiva das taxas de juros para se proteger contra uma economia em desaceleração.

“Não é uma situação em que podemos ser preventivos, porque, na verdade, não sabemos qual será a resposta correta aos dados até vermos mais dados”, disse Powell na quarta-feira.

Quadro Econômico

As preocupações com a recessão aumentaram, e algumas empresas relataram a suspensão de decisões de investimento devido à incerteza. Ainda assim, o mercado de trabalho permanece resiliente, com a criação de 177.000 vagas em abril. As autoridades do Fed descreveram as condições do mercado de trabalho como “sólidas”, de acordo com o comunicado.

Economistas afirmam que levará algum tempo para que o efeito total das novas tarifas se faça sentir na economia. Até o momento, o impacto incluiu principalmente uma queda acentuada no sentimento do consumidor e um aumento nas importações. A economia dos EUA contraiu no início do ano pela primeira vez desde 2022, mas um indicador da demanda subjacente permaneceu firme.

“Embora as oscilações nas exportações líquidas tenham afetado os dados, indicadores recentes sugerem que a atividade econômica continuou a se expandir em um ritmo sólido”, disse o comunicado.

As empresas se apressaram no primeiro trimestre para importar mercadorias antes das tarifas, e um aumento nos gastos do consumidor em março sugeriu que as famílias também buscaram antecipar as compras. Os principais indicadores de inflação esfriaram no mês.

Expectativas de inflação nos EUA, das empresas às famílias

Os consumidores estão mais pessimistas quanto às perspectivas para os preços

Trump, por sua vez, intensificou suas críticas a Powell nas últimas semanas. Em determinado momento, Trump disse em uma publicação nas redes sociais que “a demissão de Powell não poderia vir rápido o suficiente!”

Mas o presidente insistiu que não pretende demitir Powell.

O Fed afirmou que continuaria a reduzir seu balanço no ritmo reduzido anunciado na reunião de março. O teto mensal para o montante de títulos do Tesouro que podem vencer sem serem reinvestidos permaneceu em US$ 5 bilhões, enquanto o teto para títulos lastreados em hipotecas também permaneceu inalterado em US$ 35 bilhões.

O banco central anunciou na terça-feira que o presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, não participaria da reunião de maio devido ao recente falecimento de sua esposa. Kansas City foi representada pela primeira vice-presidente, Kim Robbins. O voto de Schmid foi passado para o membro suplente Neel Kashkari , presidente do Fed de Minneapolis.

Matéria publicada na Bloomberg, no dia 07/05/2025, às 15:46 (horário de Brasília)