Notícia

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirmou nesta quarta-feira que a economia está mais forte agora do que o banco central esperava em setembro, quando começou a reduzir as taxas de juros, e parece apoiar um ritmo mais lento de cortes nas taxas daqui para frente.

“A economia dos EUA está em muito boa forma, e não há razão para que isso não continue… os riscos negativos parecem ser menores no mercado de trabalho, o crescimento está definitivamente mais forte do que pensávamos, e a inflação veio um pouco mais alta”, disse Powell em um evento do New York Times. “Portanto, a boa notícia é que podemos nos permitir ser um pouco mais cautelosos enquanto tentamos encontrar o ponto neutro.”

Seus comentários, durante uma entrevista de meia hora que abordou apenas superficialmente a política monetária e a economia, provavelmente serão os últimos antes da reunião de política monetária de 17 a 18 de dezembro, já que o período de silêncio em que autoridades do Fed evitam falar sobre política monetária começa no sábado.

Comentários detalhados de alguns dos principais colegas de Powell esta semana apontaram na direção de um terceiro corte consecutivo na taxa de juros, com o governador Christopher Waller afirmando na segunda-feira que estava “inclinado” a uma redução, embora outros evitem se comprometer com esse resultado.

As próprias observações de Powell nesta quarta-feira parecem alinhá-lo com esse bloco mais cauteloso de formuladores de políticas e, em grande parte, ecoaram sua última aparição pública em meados de novembro, quando disse que o Fed poderia “deliberar com cuidado” sobre seus cortes nas taxas e não precisava ter pressa.

Os dados sobre inflação e emprego desde então, e os comentários de Waller em particular, aumentaram substancialmente as expectativas do mercado para outro corte de um quarto de ponto na taxa de referência, para uma faixa de 4,25% a 4,50%.

Como resumiram economistas do BMO, “Powell disse pouco para alterar a visão do mercado de que o Fed provavelmente reduzirá as taxas.”

O presidente do Fed tem enfatizado a necessidade de o banco central manter suas opções abertas em um momento de incerteza crescente sobre a política econômica mais ampla no próximo ano, alguma preocupação de que o progresso na inflação tenha estagnado e evidências de que uma queda temida no mercado de trabalho foi evitada.

Powell disse nesta quarta-feira que o corte de meio ponto na taxa de juros do Fed em setembro tinha como objetivo “um forte sinal de que apoiaríamos o mercado de trabalho se ele continuasse a enfraquecer.” Na época, a taxa de desemprego havia subido e o crescimento da folha de pagamento desacelerado, e pelo menos um funcionário do Fed preocupava-se publicamente que o próximo problema do Fed pudesse ser uma inflação muito baixa.

“O que aconteceu, em vez disso, foi que nos dois meses seguintes recebemos algumas revisões de dados que sugerem fortemente que a economia está ainda mais forte do que pensávamos”, disse Powell.

Os funcionários do Fed receberão novos dados sobre o mercado de trabalho na sexta-feira e sobre a inflação na próxima semana, que ajudarão a moldar não apenas a decisão em sua reunião final do ano, mas também sua perspectiva de política para o próximo ano.

Enquanto Powell falava, o Fed publicou uma pesquisa mostrando que empresas em todo o país estão otimistas sobre a crescente demanda nos próximos meses, embora ao mesmo tempo preocupadas com as potenciais implicações inflacionárias das tarifas prometidas pelo presidente eleito Donald Trump.

Com políticas exatas ainda desconhecidas, no entanto, as decisões que o Fed tomará hoje “não têm relação com isso; têm relação com o que está acontecendo na economia agora”, disse Powell nesta quarta-feira.

Mais cedo nesta quarta-feira, dois outros funcionários do Fed – os chefes dos bancos regionais de Richmond e St. Louis – mantiveram suas opiniões em aberto.

“Estou mantendo todas as minhas opções abertas”, disse o presidente do Fed de St. Louis, Alberto Musalem, em uma conferência de política monetária da Bloomberg, acrescentando que analisará os dados recebidos antes de decidir se as taxas precisam cair novamente em duas semanas.

O presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, disse no CNBC CFO Council que acredita que tanto a inflação quanto o emprego estão indo na direção certa, mas que, com mais dados por vir antes da reunião, ele não antecipará o resultado.

Uma medida chave da inflação, o índice de preços de despesas de consumo pessoal, excluindo custos de alimentos e energia, tem variado de 2,6% a 2,8% desde maio, bem acima da meta de 2% do banco central.

Embora os funcionários do Fed rotineiramente digam que acreditam que as pressões de preços ainda estão prestes a diminuir, com os custos de habitação, em particular, desacelerando em tempo real, mas ainda não refletidos nos dados governamentais atrasados, eles também desejarão provas disso antes de reduzir ainda mais as taxas.

Antes da aparição de Powell, uma pesquisa empresarial chave mostrou algum esfriamento no vasto setor de serviços dos EUA e empresas preocupadas com a probabilidade de uma nova rodada de tarifas sobre importações do governo Trump no início do próximo ano, o que elas temem que possa significar preços mais altos à frente. Ao mesmo tempo, as vendas de automóveis em novembro foram as mais altas em mais de três anos, mostrando que o consumo continua saudável.

É essa mistura contínua de dados positivos e negativos que mantém os funcionários do Fed em alerta e relutantes em oferecer orientações concretas, mesmo que alguns tenham notado que as taxas ainda estão bem acima de um nível que deixaria de ser um obstáculo para a economia, e ainda estariam mesmo após outra redução de um quarto de ponto.

Waller, por exemplo, condicionou sua inclinação por um corte de juros este mês com a ressalva de que os dados antes da reunião poderiam alterar sua postura.

Matéria publicada pela Reuters no dia 04/12/2024, às 19h01 (horário de Brasília)