Notícia

Analistas do banco de investimentos Goldman Sachs atribuíram a recente queda de 6% nos preços do barril de petróleo Brent a temores recessivos macroeconômicos. As informações foram divulgadas em nota ao mercado.

Apesar dessas preocupações, o banco sustenta que os preços do petróleo se manterão acima do patamar de US$ 75, apoiados por uma série de fatores, como a demanda contínua por petróleo, o risco limitado de recessão e a possível recuperação do posicionamento especulativo.

Os estrategistas da instituição financeira de Wall Street observam que a recente queda significativa nos preços do petróleo, paralelamente às quedas nos preços das ações e nos rendimentos dos títulos, indica que os temores macroeconômicos, e não fatores intrínsecos ao mercado de petróleo, estão por trás da venda.

A análise mostra que a demanda por petróleo continua forte nas economias ocidentais e na Índia. Nos EUA, a demanda por gasolina e o consumo de derivados de petróleo na Europa, bem como o uso de combustível de aviação nos países da OCDE (Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico), estão crescendo acima da média.

Em maio, a demanda de petróleo dos EUA atingiu um recorde, e a demanda da Índia em julho também mostrou um forte aumento, segundo dados das refinarias estatais.

Embora o Goldman Sachs tenha aumentado a probabilidade de recessão nos EUA para 25%, os analistas ainda veem o risco de recessão como limitado, dada a solidez dos dados econômicos, a ausência de grandes desequilíbrios financeiros e a margem de 525 pontos-base para cortes pelo Fed.

Os analistas acreditam que o recente aumento na taxa de desemprego é menos alarmante do que em ciclos anteriores, por causa da baixa taxa de demissões permanentes e atritos temporários no mercado de trabalho.

O Goldman também vê um potencial de recuperação do posicionamento especulativo nos mercados de petróleo. O posicionamento especulativo atual está em níveis baixos, oferecendo uma oportunidade para recuperação à medida que o sentimento de crescimento melhora.

Os analistas esperam que dados econômicos resilientes, como pedidos iniciais de auxílio-desemprego mais baixos nos EUA e crescimentos sequenciais no emprego e no PIB (Produto Interno Bruto) do 3º trimestre na China, sustentem essa recuperação.

Apesar da confiança em um piso de US$ 75, o Goldman Sachs identifica vários riscos de queda na faixa de US$ 75 a 90 para os preços do Brent, especialmente para 2025. Estes riscos incluem:

• risco de recessão: em um cenário de recessão moderada, os preços do petróleo poderiam cair US$ 30, potencialmente alcançando US$ 51 por barril.
• possíveis tarifas comerciais: novas tarifas comerciais, especialmente num possível segundo mandato de Trump, poderiam enfraquecer o PIB e a demanda por petróleo.
• elevada capacidade ociosa: a alta capacidade ociosa na Opep+ (Organização dos Países Exportadores de Petróleo) e estoques comerciais confortáveis na OCDE diminuem a sensibilidade do petróleo a eventos geopolíticos e choques de oferta.
• riscos de demanda da China: Previsões fracas de demanda da China podem pressionar ainda mais os preços para baixo.

Matéria publicada pelo Poder 360 no dia 06/08/2024, às 19h49 (horário de Brasília)