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A deposição do presidente venezuelano Nicolás Maduro pelas forças armadas dos EUA deverá redirecionar rapidamente as exportações de petróleo do país de volta para os Estados Unidos – e para longe da China. Isso dará um impulso imediato às refinarias norte-americanas, mas os planos do presidente Donald Trump para reativar a produção no país latino-americano podem demorar mais para se concretizar.

Falando no sábado após anunciar a prisão de Maduro na Truth Social, Trump disse que manteria o embargo dos EUA às exportações do petróleo bruto venezuelano sancionado por enquanto, mas também afirmou que os EUA administrariam a Venezuela “por um período de tempo”, sugerindo que as restrições norte-americanas poderiam ser suspensas em breve.

Os preços de referência do petróleo subiram ligeiramente nas últimas semanas, à medida que Washington intensificou a pressão militar e econômica sobre Caracas. Mas qualquer nova interrupção nas exportações provavelmente terá um impacto limitado no mercado global de petróleo, principalmente porque a oferta deverá exceder em muito a demanda em 2026.

A Venezuela, que já foi uma grande produtora, bombeou apenas cerca de 900 mil barris por dia no ano passado, representando menos de 1% da oferta global. Isso ocorreu após anos de queda nos investimentos devido a políticas governamentais falhas e sanções.

Não estava claro como a mudança de regime na Venezuela se desenrolaria, mas uma transição pacífica para um regime favorável aos EUA quase certamente levaria à revogação das sanções de Washington.

Isso oferecerá ao setor petrolífero venezuelano, que enfrenta dificuldades, um alívio muito necessário e, talvez ainda mais importante, redesenhará o mapa global do refino.

Redirecionamento da rota tarifária

Uma transição tranquila em Caracas provavelmente resultará em um rápido redirecionamento das exportações de petróleo venezuelanas, restabelecendo os EUA como o principal comprador dos volumes do país.

As refinarias de petróleo ao longo da costa do Golfo dos EUA, o principal centro de refino e exportação do país, foram construídas décadas atrás para processar petróleo bruto pesado – o tipo que a Venezuela exporta – para a produção de produtos como gasolina, diesel e querosene de aviação.

Embora a composição do petróleo bruto nos EUA tenha mudado drasticamente após o boom do petróleo de xisto nacional – um tipo de petróleo leve – no início da década de 2010, muitas refinarias ainda precisam de tipos de petróleo pesado para otimizar suas operações.

As exportações de petróleo bruto venezuelano para os EUA atingiram um pico de 1,4 milhão de barris por dia em 1997, representando 44% da produção da Venezuela, segundo a Administração de Informação Energética (EIA). O fluxo diminuiu gradualmente para 506 mil barris por dia em 2018, com o aumento da oferta de petróleo bruto pesado concorrente proveniente dos EUA, México e Canadá.

As exportações venezuelanas despencaram para zero entre 2020 e 2022, após Trump impor sanções diretas ao petróleo da estatal PDVSA. No entanto, recuperaram-se para 227.000 barris por dia em 2024 e 140.000 barris por dia nos primeiros 10 meses de 2025, após Washington ter concedido à Chevron uma isenção em 2020 para continuar operando suas joint ventures na Venezuela.

Um golpe para a China

Uma mudança nas exportações da Venezuela ocorreria em grande parte às custas da China, que se tornou a principal importadora de petróleo venezuelano depois que Trump impôs sanções à indústria energética do país em 2019.

Segundo dados da empresa de análise Kpler, a China foi responsável por mais da metade das exportações de petróleo bruto da Venezuela, que totalizaram 768 mil barris por dia no ano passado.

No sábado, Trump sugeriu que a China continuará a receber petróleo venezuelano sob um governo liderado pelos EUA em Caracas, mas que essa quantidade provavelmente será limitada.

Segundo estimativas da Reuters, cerca de dois terços das importações chinesas de petróleo da Venezuela são destinadas a refinarias independentes, conhecidas como “teapots”, que estão dispostas a desrespeitar as sanções para comprar o petróleo bruto com grandes descontos.

No entanto, se as sanções forem suspensas, o petróleo será vendido a preços internacionais, eliminando o incentivo para esses compradores.

O terço restante das exportações de petróleo para a China destina-se ao pagamento das elevadas dívidas de Caracas para com Pequim. Não se sabe ao certo se esse comércio continuará, visto que o petróleo provavelmente é entregue a preços próximos ou iguais aos custos de produção, muito abaixo dos preços de mercado.

Em última análise, a direção que o grosso do volume de petróleo bruto da Venezuela tomará é clara. Os EUA são um mercado muito mais natural do que a China, devido à proximidade geográfica, o que torna os custos de frete significativamente menores.

Se a maior parte das atuais exportações venezuelanas para os “bules de chá” chineses for redirecionada para os EUA, as importações deste último país poderão aumentar em mais de 200.000 barris por dia poucos meses após essa medida, mais que dobrando as compras norte-americanas, com base nos níveis de exportação de 2025, segundo estimativas da Reuters.

Lenta recuperação da produção

Embora as rotas de exportação da Venezuela possam mudar rapidamente, qualquer recuperação significativa na produção e nas exportações do país levará muito mais tempo.

Trump disse no sábado que as grandes companhias petrolíferas norte-americanas voltarão a investir no país para revitalizar sua indústria energética – uma perspectiva lucrativa, visto que a Venezuela detém as maiores reservas comprovadas de petróleo e gás do mundo, em torno de 303 bilhões de barris, concentradas na região da Faixa do Orinoco.

As companhias petrolíferas norte-americanas ajudaram a descobrir e desenvolver as riquezas petrolíferas da Venezuela a partir da década de 1920, transformando o país latino-americano no segundo maior produtor mundial na década de 1930.

No entanto, empresas ocidentais, incluindo Chevron, Exxon Mobil e Shell, foram forçadas a recuar depois que a Venezuela nacionalizou a indústria, primeiro na década de 1970 e novamente sob Hugo Chávez na década de 2000.

Necessidade de estabilidade

Consequentemente, a produção da Venezuela encolheu de um pico de 3,7 milhões de barris por dia em 1970 para um mínimo de 665.000 barris por dia em 2021, antes de se recuperar ligeiramente em 2024.

É provável que as empresas ocidentais estejam ansiosas para explorar os abundantes recursos naturais e de baixo custo da Venezuela. No entanto, elas precisarão de um certo grau de estabilidade política e confiança na validade dos contratos antes de investir bilhões em novos projetos ou assinar acordos comerciais de longo prazo.

Para complicar ainda mais os planos de expansão, a Venezuela deve à Exxon, à ConocoPhillips e à Chevron bilhões de dólares em custos não pagos de joint ventures, que as empresas provavelmente precisariam liquidar antes de fazer novos investimentos substanciais.

Mesmo supondo que esses obstáculos políticos, legais e financeiros sejam resolvidos, o desenvolvimento de novos projetos de petróleo e gás ainda levaria anos.

De acordo com as previsões da Rapidan Energy, a produção de petróleo venezuelana poderá aumentar em até 200 mil barris por dia no primeiro ano após a saída de Maduro, e dobrar para 2 milhões de barris por dia em uma década, no cenário mais otimista da consultoria.

Mas mesmo que as ações drásticas de Trump não levem a uma reformulação imediata da indústria petrolífera da Venezuela, elas ainda devem servir de alerta para os investidores: as regras do jogo energético global mudaram.

Matéria publicada na Reuters, publicada no dia 04/01/2026, às 09:56 (horário de Brasília)