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Os produtores de petróleo de xisto dos EUA estão enfrentando sua maior ameaça em anos, já que uma queda repentina no preço do petróleo bruto desencadeada pela guerra comercial de Donald Trump levou partes do setor à beira do fracasso, alertaram executivos.

Os preços do petróleo nos EUA caíram 16 por cento desde o anúncio da tarifa do “dia da libertação” de Trump na semana passada, deixando-os abaixo do nível que muitos produtores no Texas dizem que precisam para atingir o ponto de equilíbrio — e gerando temores de que a indústria possa ser forçada a paralisar as plataformas.Os preços despencaram novamente na quinta-feira, com os mercados globais focados na guerra comercial entre China e EUA. O petróleo de referência americano West Texas Intermediate caiu abaixo de US$ 60 por barril, mais US$ 2/b em relação a quarta-feira.

A recente decisão da Opep de aumentar a produção também fez soar o alarme.

“Isso me lembra exatamente a Covid”, disse Kirk Edwards, presidente da Latigo Petroleum, uma produtora independente sediada em Odessa, Texas, referindo-se à queda de preços de 2020 que provocou uma onda de falências no setor de xisto.

Além disso, os mercados de petróleo enfrentavam as ameaças duplas da queda na demanda e de novos suprimentos dos produtores da Opep, como a Arábia Saudita, que anunciou na semana passada um plano para aumentar os suprimentos mais rápido do que o esperado nos próximos meses.

“Estamos enfrentando um golpe duplo novamente”, disse Edwards, acrescentando que se os preços não se recuperarem nos próximos meses, poderá haver “eventos devastadores” na Bacia do Permiano — o campo petrolífero mais prolífico do mundo e a sala de máquinas da indústria dos EUA.

Andy De La Rosa, um trabalhador de serviços de campos petrolíferos da vizinha Midland, disse que havia uma sensação de desconforto no Permiano e traçou paralelos com outra queda de preços anterior, uma década atrás, quando a crescente produção dos EUA e uma enxurrada de petróleo saudita deixaram o mercado inundado e fizeram os preços despencarem. 

“Ver [os preços do petróleo] na casa dos 50 me preocupa, muito do que está acontecendo. Me lembra de 2015, quando os preços despencaram”, disse De La Rosa, que trabalha na Underdog Wireline. “Para mim, tem muitas semelhanças e estou realmente preocupado com um excesso global de petróleo… em algum momento, mais e mais pessoas vão acabar sendo demitidas.”

Bill Smead, diretor de investimentos da Smead Capital Management, que possui ações em vários produtores de xisto, disse que a guerra tarifária criou uma “confusão sangrenta” que corre o risco de afastar os investidores dos negócios de petróleo e gás.

“Trump quer baixar o preço do petróleo para US$ 50 e, se isso acontecer, você acabará com metade do número de empresas no setor”, disse ele. “Isso resultaria em fusões e aquisições, com os fortes se aproveitando dos mais fracos.”

A liquidação do petróleo nos últimos dias foi dramática — e veio acompanhada de uma enorme turbulência nos mercados de ações globais desencadeada pela decisão de Trump de iniciar uma guerra comercial global.

O presidente dos EUA anunciou na quarta-feira que estava recuando dos impostos mais severos que havia planejado, o que elevou acentuadamente os mercados de ações. Os preços do petróleo também subiram, com o West Texas Intermediate (WTI) atingindo US$ 63 o barril na quarta-feira — mas ainda estão bem abaixo das máximas deste ano e profundamente na zona de perigo para muitos produtores.

Analistas disseram que a decisão de Trump de manter as tarifas sobre a China — a maior importadora de petróleo do mundo — continuaria a pesar sobre as perspectivas da demanda global por petróleo bruto.

Bill Farren-Price, do Instituto de Estudos de Energia de Oxford, disse: “Havia muitas expectativas bastante estáveis ​​para o crescimento da demanda por petróleo este ano. Acho que todas elas estão agora no lixo.”

Por menos de US$ 60 o barril, muitos produtores de petróleo dos EUA terão dificuldades para obter lucro, especialmente em algumas das bacias envelhecidas do país, forçando-os a potencialmente parar de perfurar, desmontar plataformas de perfuração e cortar empregos. 

A Rystad Energy disse que muitos produtores de xisto dos EUA enfrentaram custos de equilíbrio de US$ 62 por barril de WTI quando o serviço da dívida e o pagamento de dividendos foram incluídos.

O potencial choque de demanda foi agravado pelos temores de que a Arábia Saudita, um dos produtores de menor custo do mundo, possa estar prestes a fazer um novo movimento para ganhar participação de mercado, bombeando mais petróleo e permitindo que os preços caiam, forçando os produtores rivais a fecharem as portas.

A decisão da Opep de adicionar 400.000 barris de petróleo por dia ao fornecimento global pressionou os preços do petróleo bruto mesmo antes da guerra comercial de Trump.

A turbulência também provocou uma liquidação das ações das produtoras de xisto, que enfrentam custos de produção mais elevados do que a perfuração convencional de petróleo. A Occidental Petroleum e a Devon Energy perderam mais de 12% de seu valor nos cinco dias desde que Trump anunciou suas “tarifas recíprocas”.

A queda não é da mesma magnitude que a de 2020. Naquela época, o índice de referência dos EUA foi negociado brevemente abaixo de zero, enquanto a pandemia da Covid-19 esmagava a demanda global — levando a indústria do xisto a um congelamento profundo e causando milhares de perdas de empregos, enquanto dezenas de empresas entraram com pedido de falência.

Mas o setor apresentou uma recuperação notável desde então, com Wall Street forçando os produtores a reconstruírem seus balanços e evitar uma onda dispendiosa de perfurações. A nova era de disciplina de capital deixou os produtores em melhor forma para lidar com uma nova crise, afirmam analistas.

A produção de petróleo dos EUA se recuperou desde o choque de 2020 e atingiu um recorde de mais de 13 milhões de barris por dia em 2024.

Mas analistas que esperavam que o país atingisse volumes ainda maiores este ano agora estão revisando as previsões de produção, com o primeiro declínio na produção desde a pandemia agora possível.

A S&P Global Commodity Insights disse esta semana que o petróleo a US$ 50 poderia causar um declínio na produção em mais de 1 milhão de b/d — muito longe da meta do governo Trump de rápido crescimento da produção para reduzir os preços da gasolina nos EUA.

Muitos executivos americanos do setor petrolífero apoiaram Trump na eleição do ano passado, mas estão se recuperando da mudança nos preços desde que ele assumiu o cargo. Alguns executivos passaram a criticar a estratégia energética da Casa Branca.

“É melhor que este governo tenha um plano, @SecretaryWright”, disse Kaes Van’t Hof, presidente da Diamondback Energy, em uma publicação nas redes sociais esta semana, dirigida ao secretário de energia, Chris Wright. “A única indústria que realmente se construiu nos EUA, fabrica nos EUA, gerou empregos nos EUA e melhorou o déficit comercial (e, por extensão, o PIB) nos EUA na última década… uma jogada inteligente.”

Van’t Hof não respondeu a um pedido de comentário.

Adrian Carrasco, proprietário da Premier Energy Services, sediada na região de Midland-Odessa, disse que não estava em pânico porque muitos produtores de xisto protegem o preço do petróleo que vendem por seis a 12 meses. Mas ele disse que as tarifas aumentariam os custos para o setor.

“É preocupante, porque agora o preço deles subiu mais 25% para a compra de tubos de perfuração. Quando esse valor sobe e o preço do petróleo comprado não sobe, bem, você tem que se ajustar.”

Matéria publicada no Financial Times, no dia 10/04/2025, às 13:18 (horário de Brasília)