Veja como a guerra da Rússia na Ucrânia moldou os mercados globais
Os mercados mundiais estão observando atentamente o encontro entre o presidente dos EUA, Donald Trump, e o presidente russo, Vladimir Putin, no Alasca, ainda nesta sexta-feira, para selar um possível acordo de cessar-fogo na Ucrânia.
Este foi um conflito que provocou um choque energético, elevou os preços dos alimentos, prejudicou os ativos europeus e isolou a economia russa de grande parte do mundo ocidental.
Os detalhes e a longevidade de qualquer acordo serão fundamentais.
“A grande questão será, claro, que mesmo se conseguirmos um cessar-fogo, quão sustentável isso será?”, disse o estrategista-chefe de mercados do Zurich Insurance Group, Guy Miller.
Veja como o maior conflito da Europa desde a Segunda Guerra Mundial moldou os mercados.
- A Europa sofre
A dependência da Europa do gás russo barato fez com que sua economia e mercado de ações estivessem mal equipados para lidar com o aumento dos preços da energia, e a economia da Alemanha, a potência industrial da Europa, estagnou.
Ações foram amplamente punidas, com setores dependentes de preços baixos de energia, como o industrial e produtos químicos, notavelmente atingido.
Os bancos europeus também sofreram, mas se recuperaram desde então, à medida que aqueles expostos à Rússia cortaram laços.
Nem tudo foi tristeza e o índice europeu STOXX 600 não está muito longe do recorde de março.
Ações aeroespaciais e de defesa tiveram um rali acelerado desde fevereiro de 2022, com ganhos variando de mais de 600% para Leonardo, para mais de 1.500% para Rheinmetall.
“Se os conflitos na Ucrânia pararem, espero que as ações de defesa caiam um pouco, mas acho que a razão fundamental pela qual as ações de defesa subiram ainda está lá”, disse Toni Meadows, CIO da BRI Wealth Management.
“Se Putin ainda estiver lá e Trump ainda estiver lá, então a necessidade de a Europa investir em defesa ainda estará lá.”
- Aquecido
A invasão desencadeou um aumento nos preços da energia na Europa . O petróleo Brent subiu até 30%, para US$ 139 o barril, enquanto os preços do gás natural dispararam quase 300%, atingindo níveis recordes.
O petróleo bruto despencou nos meses seguintes. Mas os contratos futuros de TTF holandeses, a referência regional para o gás natural, dispararam enquanto a Europa buscava uma alternativa ao gás russo, que abastecia mais de 40% da demanda total.
Desde então, a Europa tem se tornado cada vez mais dependente do gás natural liquefeito super-resfriado dos EUA. A União Europeia se comprometeu a aumentar suas compras de petróleo bruto, gás e carvão dos EUA de cerca de US$ 75 bilhões em 2024 para US$ 250 bilhões por ano até 2027, sob um novo acordo comercial com os EUA – um valor que a maioria dos especialistas considera irrealista.
Os preços do petróleo e do gás estão abaixo dos picos de 2022, mas estão mais altos do que há cinco anos, com alta de 50% e 300%, respectivamente.
- O gênio sai da garrafa
Após a pandemia da COVID-19, a guerra garantiu que o gênio da inflação saísse da garrafa, já que os preços da energia e dos alimentos dispararam e as exportações agrícolas da Rússia e da Ucrânia — dois grandes exportadores de grãos — foram interrompidas.
Os bancos centrais recuaram na noção de que um pico de inflação era ” transitório” e seguiram-se aumentos agressivos nas taxas de juros.
Desde o final de 2022, a inflação e as taxas caíram nas grandes economias e o foco mudou para as tarifas dos EUA.
Os altos preços dos alimentos continuam sendo uma preocupação, especialmente para as economias em desenvolvimento. Os preços mundiais das commodities alimentares subiram em julho para o nível mais alto em mais de dois anos, de acordo com a Organização das Nações Unidas para Agricultura e Alimentação.
“Se a Ucrânia pudesse operar normalmente como economia, isso ajudaria os preços dos alimentos em todo o mundo”, disse April LaRusse, chefe de especialistas em investimentos da Insight Investment.
- Ucrânia e Rússia
A economia da Ucrânia foi abalada pela guerra. O país foi forçado a reestruturar US$ 20 bilhões de sua dívida pública no ano passado, pois não tinha mais condições de arcar com os pagamentos devido às demandas do conflito.
Seus títulos se recuperaram na esperança de que um Trump reeleito intermediaria um acordo de paz, mas despencaram após trocas de farpas cada vez mais feias entre Trump e o ucraniano Volodymyr Zelenskiy, que culminaram na infame reunião no Salão Oval em fevereiro.
Os títulos recuperaram algum terreno novamente esta semana.
A economia da Rússia também se contraiu depois que o Ocidente introduziu sanções abrangentes, mas o aumento dos gastos com defesa levou a uma recuperação em 2023 e 2024. Depois de aumentar as taxas para combater o pico de inflação subsequente, algumas autoridades russas agora alertam sobre os riscos de recessão.
O rublo russo atingiu uma mínima histórica logo após a invasão, mas recuperou-se para máximas de sete anos no final de 2022, com a queda das importações. A moeda subiu quase 40% em relação ao dólar este ano.
Enquanto isso, Rússia e China agora realizam mais transações comerciais em yuan, que ultrapassou o dólar como a moeda estrangeira mais negociada da Rússia.
- Moedas voláteis
A guerra atingiu o euro, que caiu quase 6% em relação ao dólar em 2022, enquanto o impacto econômico era sentido.
Analistas dizem que qualquer melhora no sentimento criada por um cessar-fogo poderia ajudar o euro, mas observam que outros fatores, como a política monetária, também foram importantes.
“O euro pode se beneficiar, mas não vemos isso como uma mudança radical para a moeda”, disse Frederique Carrier, chefe de estratégia de investimentos da RBC Wealth Management nas Ilhas Britânicas e na Ásia.
Embora refúgios seguros como o dólar e o franco suíço tenham se beneficiado, o conflito moldou as moedas de outras maneiras.
Analistas dizem que o uso de sanções contra a Rússia e a decisão do Ocidente de congelar cerca de US$ 300 bilhões em ativos do estado russo em 2022 aceleraram a desdolarização, ou seja, os esforços dos países para diminuir a dependência do dólar.
Matéria publicada na Reuters, no dia 15/08/2025, às 04:09 (horário de Brasília)
