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O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, prometeu restaurar a estabilidade de preços após sua primeira reunião de política monetária desde que assumiu o comando do banco central americano, depois que as autoridades mantiveram as taxas de juros inalteradas e sinalizaram um apoio crescente a aumentos nas taxas neste ano.

“Os preços persistentemente altos são um fardo para o povo americano, mas o passado recente não precisa servir de prólogo”, disse Warsh em sua primeira coletiva de imprensa como presidente. As autoridades “são inequívocas e unânimes. Este comitê garantirá a estabilidade de preços”.

Ao mesmo tempo, Warsh minimizou um pouco as projeções de seus colegas, que mostravam que nove autoridades previam pelo menos um aumento de um quarto de ponto percentual este ano, com seis antecipando pelo menos dois. Outros nove não esperavam nenhuma alteração ou esperavam um corte.

“Não ouvi muita convicção” sobre as previsões por parte de outros funcionários, disse ele, observando que muitos expressaram um alto grau de incerteza sobre suas perspectivas para a economia. Questionado sobre o debate das taxas de juros nesta reunião, Warsh disse que o comitê teve “uma boa discussão acalorada”.

O novo presidente do Fed, que tem sido crítico das chamadas diretrizes futuras, disse que se recusou a apresentar uma previsão de taxas de juros.

O Comitê Federal de Mercado Aberto votou unanimemente na quarta-feira para manter sua taxa básica de juros na faixa de 3,5% a 3,75%, em sua primeira reunião sob a liderança de Warsh.

Os títulos do Tesouro americano despencaram, o dólar se valorizou e as ações caíram após o anúncio da decisão. Depois da coletiva de imprensa de Warsh, os investidores já precificavam integralmente um aumento da taxa de juros até outubro.

Declaração do FOMC

Em comunicado divulgado após a reunião, as autoridades afirmaram que a inflação permanecia elevada e prometeram estabilizar os preços.

Eles continuaram a caracterizar o crescimento como “sólido”. As autoridades também descreveram o crescimento da produtividade e o investimento de capital como fortes. A declaração também foi mais curta do que os comunicados divulgados após as reuniões recentes. Essa brevidade pode ser um sinal do que está por vir sob a gestão de Warsh, que prometeu reformular a estratégia de comunicação do banco central.

Warsh chegou ao Fed no mês passado prometendo uma “mudança de regime”. Em seu discurso de abertura, ele anunciou a criação de várias forças-tarefa com o objetivo de examinar cinco áreas, visando propor mudanças na forma como o Fed opera.

Os grupos de trabalho abordarão questões como comunicação, balanço patrimonial, o uso e a dependência do Fed em relação às fontes de dados existentes, produtividade e empregos, e as estruturas de inflação do banco central. Os grupos incluirão especialistas externos, disse Warsh, e contarão com o apoio da equipe.

Respondendo a perguntas, Warsh descartou a possibilidade de reexaminar a meta de inflação de 2% do Fed.

“Não vejo razão para revisitar essa questão até que tenhamos restabelecido nosso compromisso e capacidade de cumprir a meta de inflação de 2%”, disse ele.

Os formuladores de políticas fizeram vários ajustes nas previsões econômicas que divulgaram em março, logo após o início do conflito no Oriente Médio.

A previsão mediana dos formuladores de políticas para a inflação deste ano subiu de 2,7% para 3,6%. A previsão para a inflação subjacente em 2026 — que exclui as categorias voláteis de alimentos e energia — também aumentou, de 2,7% para 3,3%.

As autoridades reduziram sua previsão mediana de crescimento para 2026 para 2,2%, ante os 2,4% previstos em março. A previsão mediana de desemprego para o final de 2026 caiu de 4,4% para 4,3%.

Cenário em transformação

O presidente Donald Trump disse a repórteres na França, na quarta-feira, que “está tudo bem, tanto faz”, quando questionado sobre a decisão do Fed de manter as taxas de juros estáveis.

“É difícil de acreditar. Isso só prejudica o país e é muito incomum”, disse Trump em resposta a uma pergunta sobre a possibilidade de aumento das taxas de juros. “Mas temos um cara muito bom lá agora, então estou seguindo o que ele quer.”

O contexto econômico para os formuladores de políticas mudou drasticamente desde o início do ano, quando a fragilidade do mercado de trabalho e uma perspectiva mais benigna para a inflação tornavam plausíveis novos cortes nas taxas de juros em 2026 para muitos membros do Fed.

Desde então, dados robustos sobre o mercado de trabalho sugerem que ele está se recuperando de um longo período de fraco crescimento nas contratações. A criação de empregos superou todas as previsões em maio e a taxa de desemprego se manteve estável em 4,3%.

Ao mesmo tempo, um relatório de abril sobre preços mostrou que a medida de inflação preferida do Fed atingiu 3,8% em relação ao ano anterior, o maior aumento desde 2023. Medidas separadas de preços ao consumidor e ao produtor também subiram em maio no ritmo mais rápido em mais de três anos.

Isso se deve não apenas à guerra com o Irã, mas também à pressão sobre os preços resultante do aumento dos investimentos de empresas que estão construindo a infraestrutura para inteligência artificial.

Ainda assim, a notícia de um acordo de paz preliminar entre os EUA e o Irã fez com que os preços do petróleo despencassem. Se o acordo for mantido, isso poderá aliviar consideravelmente a pressão sobre os custos de energia e a inflação.

No início do ano, os investidores apostavam na retomada dos cortes nas taxas de juros do Fed. Mas, às vésperas da reunião de junho, a precificação dos contratos futuros de fundos federais apontava para um aumento de 0,25 ponto percentual nas taxas até o final de 2026.

Matéria publicada na Bloomberg, no dia 17/06/2026, às 15:00 (horário de Brasília)