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Fed manteve os juros em 3,50%–3,75%, em votação de 9 a 3, com Logan, Hammack e Kashkari defendendo alta de 0,25 p.p.

O Comitê Federal de Mercado Aberto votou por 9 a 3 para manter a taxa básica de juros na faixa de 3,5% a 3,75%. A presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack , e o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, discordaram, votando a favor de um aumento de 0,25 ponto percentual.

A votação fragmentada sinalizou uma crescente convicção entre alguns formuladores de políticas de que taxas de juros mais altas são necessárias para conter o ressurgimento das pressões inflacionárias.

A declaração do comitê após a reunião foi idêntica àquela emitida após a reunião de junho. Os representantes reiteraram seu compromisso de “garantir a estabilidade de preços”.

“Para algumas famílias, empresas e profissionais do mercado, cinco anos de alta inflação deixaram uma impressão equivocada — difícil de dissipar — de que a meta implícita de inflação do Fed estava de alguma forma acima de 2%”, disse Warsh a repórteres após a decisão.

“Deixe-me reiterar: não há meta de inflação flexível”, acrescentou. “Não há meta implícita flexível, não enquanto esta comissão estiver no comando.”

A votação marcou a quinta vez consecutiva que as autoridades optaram por manter as taxas de juros inalteradas. Mas os votos dissidentes sugerem que pode se tornar mais difícil para Warsh, que assumiu o comando em maio, manter as taxas inalteradas caso os temores de inflação aumentem.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro com vencimento em dois anos caíram.

Acompanhe a repercussão em tempo real no blog TOPLive da Bloomberg.

Apesar de suas promessas anteriores de restaurar a inflação à meta de 2% do Fed, Warsh não chegou a afirmar que aumentaria as taxas de juros. Em resposta a uma pergunta de repórteres na quarta-feira, ele se aproximou um pouco dessa medida.

“Se a inflação continuar elevada durante o período previsto, as taxas de juros poderão muito bem fazer parte da solução, mas eu não diria que é uma medida isolada”, afirmou.

Questionado sobre o motivo pelo qual o Fed não aumentou as taxas de juros hoje, ele disse que as taxas de mercado subiram desde a última reunião de política monetária, sugerindo que os investidores estão fazendo parte do trabalho do banco central. E atribuiu isso à sua própria decisão de reduzir a orientação que o Fed normalmente oferece sobre possíveis movimentos futuros das taxas.

“Os mercados tomaram decisões porque, em parte, deixamos de tentar influenciá-los”, disse ele. “As avaliações do mercado avançaram em relação às taxas nominais em toda a curva do Tesouro.”

Pressão de montagem

Antes da reunião, vários membros do Fed disseram que a política monetária estava bem-posicionada, mas também sinalizaram que poderiam apoiar aumentos nas taxas de juros caso as pressões inflacionárias não diminuam em breve. O indicador de inflação preferido do Fed acelerou nos últimos meses, atingindo 3,4% no acumulado até maio. Os membros do Fed receberão novos dados sobre a inflação na quinta-feira.

Uma leitura da inflação mais fraca do que o esperado em junho aliviou um pouco a pressão dos formuladores de políticas para aumentarem as taxas de juros esta semana. Os preços ao consumidor nos EUA caíram no mês passado pela primeira vez em seis anos, com a queda dos preços da gasolina durante um período de trégua na guerra com o Irã. Um relatório separado mostrou que os preços ao produtor também subiram menos do que o esperado no mês passado.

Ainda assim, as autoridades enfrentam crescentes pressões sobre os preços depois que uma nova escalada da guerra fez com que o petróleo Brent ultrapassasse os US$ 100 por barril. Embora os preços do petróleo tenham caído novamente nos últimos dias, o Brent permanecia próximo a US$ 90 na manhã de quarta-feira.

O Fed mantém as taxas de juros estáveis, enquanto três membros discordam.

A incerteza em torno do conflito, combinada com uma nova série de tarifas e um aumento da demanda impulsionado pela inteligência artificial, aumentaram os temores de que a inflação possa permanecer elevada por um período prolongado.

Enquanto isso, o mercado de trabalho tem apresentado meses de crescimento modesto, porém constante, do emprego e uma taxa de desemprego estável.

A declaração do Fed após a reunião reiterou que a atividade econômica está se expandindo em um ritmo sólido e, mais uma vez, destacou que o investimento de capital e o crescimento da produtividade estão fortes. As autoridades também continuaram a caracterizar a inflação como elevada em relação à meta de 2% do banco central.

Antes da reunião, alguns economistas previram que Warsh poderia surpreender os investidores ao apoiar um aumento da taxa de juros. Nos dias que antecederam o encontro, a cotação dos contratos futuros de fundos federais apontava para uma probabilidade de até 40%.

Matéria publicada na Bloomberg, no dia 29/07/2026, às 15:00 (horário de Brasília)