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Quando chegar o dia, a reabertura do Estreito de Ormuz será um evento extraordinário: a retomada da produção de cerca de 10.000 poços de petróleo, responsáveis ​​por aproximadamente 15% da produção mundial, que estavam paralisados ​​há cem dias e contando. Nada sequer remotamente parecido foi tentado — jamais. A indústria petrolífera não tem um manual de instruções para isso; aprenderá na prática.

Como era de se esperar, o mercado de commodities está profundamente dividido sobre quanto tempo isso levaria. Os otimistas acreditam que poderia ser feito em dias ou semanas, enquanto os pessimistas falam em seis a oito meses, talvez até um ano. Os mais alarmistas dizem que muitos poços nem sequer voltarão a produzir.

Minhas sondagens no setor são bem mais positivas: quando acontecer, começará como um gotejamento, mas muito rapidamente — em apenas algumas semanas, senão dias — se transformará em uma inundação de petróleo. Estou do lado dos otimistas, como você já deve ter imaginado.

É verdade que a retomada da navegação no estreito exigiria um acordo diplomático entre os EUA e o Irã, que até agora se mostrou difícil de alcançar. Mas permitam-me especular sobre o dia seguinte à assinatura de um memorando de entendimento entre Teerã e Washington que, na prática, permita que o tráfego de petroleiros na hidrovia retorne aos níveis pré-guerra em, digamos, 30 dias.

Estou evitando questões cruciais: o Irã cobraria pedágios ou taxas? Os petroleiros usariam as rotas marítimas iranianas ou as omanitas? Mas o ponto de partida é sombrio. O fechamento do Estreito de Ormuz forçou a Arábia Saudita, o Iraque, o Irã, os Emirados Árabes Unidos, o Kuwait, o Catar e o Bahrein a reduzirem a produção em 45%, de um nível pré-guerra de aproximadamente 32 milhões de barris por dia para cerca de 17,5 milhões no mês passado, de acordo com a Agência Internacional de Energia.

Choque na produção de petróleo

O fechamento do Estreito de Ormuz obrigou os países do Golfo Pérsico a desativarem cerca de 10.000 poços de petróleo, responsáveis ​​por aproximadamente 15% da produção mundial.

Antes que o transporte de petróleo possa ser retomado, a primeira tarefa é fazer com que os petroleiros ultrapassem o gargalo de Ormuz e entrem no Golfo Pérsico. Muitas vezes, ouço que a reabertura seria uma operação em duas fases: primeiro, os petroleiros já carregados partiriam e somente depois os navios em lastro poderiam atravessar o estreito para carregar. Isso é um absurdo: tudo aconteceria simultaneamente. Os armadores gregos já posicionaram vários superpetroleiros vazios a apenas três a cinco dias de navegação de Ormuz para realizar essa tarefa.

O seguro de guerra não seria um problema: está disponível a preços razoáveis ​​em diversas seguradoras. O que seria necessário é a confiança de que o acordo EUA-Irã está se mantendo. Podemos chamar isso de prova de conceito. Os armadores mais ousados ​​darão o primeiro passo — como Evangelos Marinakis e George Procopiou — abrindo caminho para que outros, mais conservadores, os sigam.

Se o acordo diplomático se mantiver, levará tempo para organizar as dezenas de petroleiros necessários para transportar o petróleo quando o fluxo for totalmente retomado — mas isso não demorará tanto quanto se imagina. É verdade que alguns petroleiros estão em posições inadequadas, tendo sido desviados para realizar outros negócios, como, por exemplo, transportar petróleo bruto do Golfo do México para o Japão. Mas há bastante capacidade disponível.

A Frontline Plc, uma das maiores proprietárias de superpetroleiros do mundo, estima que 55 grandes navios-tanque estejam vazios perto do Golfo Pérsico, aguardando a reabertura do estreito. Isso equivale a 110 milhões de barris de capacidade. As embarcações estão “contratadas por empresas industriais, como refinarias e grandes petrolíferas”, disse o CEO Lars Barstad a investidores recentemente. Em vez de colocar os navios-tanque para trabalhar em outros locais, gerando até US$ 100.000 por dia, essas empresas preferiram arcar com o custo de oportunidade, mantendo os navios ociosos, mas próximos a Ormuz. “Para essas empresas, não ter navios disponíveis caso o estreito seja reaberto pode ser extremamente custoso”, afirmou. “Para elas, trata-se de logística; não necessariamente de lucro.”

Oleodutos que desviam o Canal de Ormuz

Se a questão do transporte for resolvida rapidamente, como espero, tudo dependerá do fluxo de petróleo bruto. Até o momento, a infraestrutura que precisa ser reativada — os cerca de 10.000 poços, centros de processamento de gás e petróleo, oleodutos, tanques de armazenamento e portos — saiu da guerra praticamente ilesa. E onde houve danos, eles foram em grande parte reparados durante o cessar-fogo.

A ausência de danos significativos contrasta com outros conflitos no Oriente Médio. Quando o Kuwait foi libertado de Saddam Hussein em 1991, por exemplo, seus poços de petróleo estavam em chamas. Desta vez, o fechamento também foi controlado. Diferentemente, por exemplo, da greve dos trabalhadores do petróleo na Venezuela em 2002-2003, quando poços fechados por funcionários insatisfeitos em questão de minutos foram danificados, a Arábia Saudita e seus vizinhos tiveram tempo para fechar os poços de forma ordenada. Além disso, os campos de petróleo não se tornaram campos de batalha, como ocorreram durante a guerra civil líbia de 2011, permitindo assim a continuidade da manutenção.

Em nenhum lugar da região a produção caiu a zero, devido à necessidade de atender à demanda interna de petróleo e, nos casos da Arábia Saudita e dos Emirados Árabes Unidos, ao uso de oleodutos que contornam o Estreito de Ormuz. Assim, os engenheiros de petróleo mantiveram parte da produção em funcionamento contínuo, selecionando propositalmente os poços com maior probabilidade de apresentar problemas na reabertura, caso tivessem sido desativados. Em outros casos, eles alternaram as paralisações, mantendo alguns poços fechados por algumas semanas e, em seguida, reabrindo-os enquanto outros eram desativados, em um esforço para que nenhum poço individual ficasse inativo por mais de algumas semanas. Eles reduziram drasticamente o fluxo para diminuir a produção a um mínimo, mas ainda mantendo alguns barris sendo extraídos. Ao fazer isso, eles tentam evitar problemas futuros, como entupimento ou perda de pressão.

Ao ampliarmos a perspectiva, fica claro que a indústria petrolífera do Oriente Médio não parou completamente; ela foi mantida aquecida, como me disse um executivo sênior da região, aguardando a paz. Quando esse dia chegar, espero que cerca de 50% da capacidade total de produção da região possa voltar a operar em questão de dias; dentro de algumas semanas, cerca de 75% estará em pleno funcionamento; e a capacidade total será possível dentro de alguns meses. Não prevejo perdas a longo prazo.

É importante ressaltar que a produção no Golfo Pérsico não estava em plena capacidade antes da guerra — portanto, não precisa retornar à capacidade total imediatamente. Devido às cotas da OPEP+, vários países importantes produziram menos do que são capazes. A Arábia Saudita, por exemplo, pode produzir 12,5 milhões de barris por dia, mas estava produzindo apenas 10,4 milhões antes da guerra — cerca de 83% da capacidade.

Desde fevereiro, a demanda por petróleo caiu devido ao impacto dos altos preços, enquanto a produção fora do Oriente Médio também aumentou, principalmente em países como Brasil, Estados Unidos e Canadá. Considerando ambos os fatores, a produção de petróleo no Golfo Pérsico nem precisa retornar aos níveis pré-guerra para que a oferta e a demanda globais voltem a se equilibrar.

Os engenheiros petrolíferos são, acima de tudo, especialistas em resolução de problemas. Portanto, embora o processo de reinício não seja fácil quando a travessia do estreito for novamente possível, não confunda difícil com impossível. A reabertura de Ormuz, quando a política permitir, surpreenderá pela sua rapidez.

Matéria publicada na Bloomberg, no dia 08/06/2026, às 00:00 (horário de Brasília)